【昨日盤勢】：受到前一日美股大漲激勵，台股上週五開盤上漲27點，以9638點開出，但因台股受制季線反壓，加上成交量能持續萎縮，市場買氣觀望，指數跌落平盤以下。由於台塑化、台化、華亞科等權值股走弱，指數無力回攻，於平盤之下游走直至尾盤。觀察盤面變化，三大類股中，金融類股止跌回穩，上漲0.45%，表現最佳；電子及傳產類股則分別下跌下跌-0.14%及-0.95%，電子次群族以電腦及電子零組件等表現較佳，分別上漲0.67%及0.6%，而光電及其他電子下跌-0.74%及-0.75%表現最差。傳產族群中僅觀光類上漲0.84%相對抗跌，而運輸類及營建類下跌-1.1%、-1.97%跌勢最重。終場加權指數下跌-31.35點，以9579點作收，成交量能為837億。
【資金動向】：三大法人合計賣超10.09億元。其中外資買超7.22億元，投信賣超3.77億元，自營商賣超13.54億元。外資買超前五大為元大金、緯創、兆豐金、群創、統一；賣超前五大為東元、台新金、聯電、彰銀、合庫金。投信買超前五大為頎邦、遠東新、群創、微星、台新金；賣超前五大為先豐、中信金、聯電、華夏、新光金。資券變化方面，融資減8億元，融資餘額為2064億元，融?減2.07萬張，融券餘額為38.2萬張。
【今日盤勢分析】：由於台股連續二日失守季線,使得市場觀望氣氛升高,加上月線形成蓋頭反壓,且本週又勢逢台指期結算,外資空單維持近1.8萬口的高水位，指數恐陷於月線及半年之間弱勢盤整格局。技術面而言，雖然台股季線屬上升格局，多方尚有機會；但月線在本週向上扣抵至萬點後，月線將下彎，蓋頭反壓形成，將壓制多頭攻勢。籌碼面，外資在台股大跌後逢低回補期貨空頭部位，空單減少4626口，但未平倉空單仍有17995口，維持在近半年新高，本週三(5/20)台指結算在即，壓低結算的機率高。不過，目前台股呈現價跌量縮,融資自4/28日高檔以來減少了104億,而外資在現貨也再度買超,因此,研判賣壓減緩下，有機會於半年線附近尋得支撐，因此，整體盤勢預計將呈現上有壓下有撐盤整之勢。在產業部份，金融類股方面，上週因行政院拍板房地合一實價課稅方案，短期炒房從重課稅，稅率最高45%，加以近日歐洲債市大幅波動，市場擔憂金融類股蒙受損失，外資本波最愛的金融股，上週反成為拖累台股的元兇，不過5/15日外資又再度逢低回補金融個股, 並強拉尾盤,而上週買超前十大檔有六檔為金融，且買盤皆超過1.6萬張，顯示外資對金融類股中長期仍不看淡，拉回可留意買點。傳產部份，食品、塑化、紡織產業進入傳統旺季,尤其是加工絲族群在缺水問題淡化下,買盤回籠再見一波漲勢,可逢低留意宏遠、宏益、集盛等。至於前景負向者，如輪胎、鋼鐵、自行車、汽車零組件及水泥等操作上則應保守。電子類股似乎淡季更淡,半導體產業庫存水位仍偏高,而中國手機銷售狀況亦不如預期,不宜燥進。
【投資策略】：由於台股連續二日失守季線,加上月線形成蓋頭反壓, 將壓制多頭攻勢。且本週三(5/20)又勢逢台指期結算,目前外資空單維持近1.8萬口的高水位，壓低結算的機率高，預期指數恐陷於月線及半年之間弱勢盤整格局。投資人應嚴守操作紀律，汰弱留強，建議拉回逢低布局金融、塑化及紡織成衣族群；電子股操作難度高，淡季效應明顯，半導體產業庫存水位仍偏高,不宜燥進。
