《Fund投資》印度意外降息 投信：股市有望穩步上漲
MoneyDJ新聞 2016-10-06 17:37:17 記者 王怡茹 報導 印度央行(RBI)於周二(10/4)貨幣政策會議決議回購利率從6.50%下調至6.25%，創5年多來的新低(自2010年11月以來)，同時調整逆回購利率25個基點至5.75%；此政策措施出乎市場預料。投信業者預期，印度央行未來半年還有1次降息的可能，有利提振投資信心，吸引更多國際資金流入，加上後續搭配改革政策的推行，印度股市將有望維持穩步上漲格局。
印度央行會後聲明表示，今年雨季降雨量豐沛，農作物豐收促使食品價格下跌，8月份CPI已由前月的6.07%大幅降至5.05%，因此，經評估後，明(2017)年3月CPI將可降至央行目標的5%，而這也意味著未來印度央行在貨幣政策的操作將更具靈活性，且接下來繼續降息的可能性增加。
柏瑞投信分析，印度央行總裁帕特爾(Patel)上任後首次的利率決策會議即決定降息，代表其對印度貨幣政策的意向為鷹中偏鴿，同時此項決議也緩解了先前央行與印度總理莫迪緊張的關係，更使市場可期待印度央行與政府在貨幣及財政政策上的相互支援，預計此也將有助整體經濟發展。
此外，4日的降息決議亦為印度央行的新突破，過去的決策流程為央行總裁參考委員會的意見後，自行決定利率方向。此次會議，是印度央行首次由6名貨幣政策委員投票決定，若贊成及反對的票數相同，再由央行總裁決定結果，而4日6名委員全數支持降息1碼，顯示印度央行的決策更具民主性。
未來資產投信則認為，觀察印度經濟近況，無論是製造業、服務業或是民間消費等的表現均不差，因此雖然8月份通膨率降為5.1%，拉出降息空間，但並非隱含印度經濟有走弱風險。印度央行會後亦表示，此次降息並非單純針對通膨目標4%(±2%)而調整，而是考量全球平均中性利率(Neutral rate)已由先前的1.5%降至1.25%。
未來資產投信指出，印度央行在帕特爾上任後，政策目標已與拉詹(Rajan)時代不同，因此不排除未來半年內還有再1次降息的可能，將可望對印度的流動性產生助益，加上GST稅法的通過、今年雨季降雨量優於去年及公務員薪酬調整等利多因子的加持，預計有利印度民間消費攀升，並吸引國際資金繼續往印度流入。
富蘭克林投顧表示，印度投資前景明朗，且過去10年經驗顯示，SENSEX指數第4季上漲機率最高可達8成，因此，印度股市後勢應有表現機會。產業方面，經濟情勢趨穩支撐印度銀行業營運環境改善，且銀行業資產品質循環的低點已過，預期未來12~18個月銀行業壞帳增加速度將會放緩，料有助印度銀行業重啟漲勢。
SENSEX指數走勢圖：
資料來源：XQ全球贏家。
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