永豐期貨：MSCI微降指數上沖下洗 三大法人淡定因應

期貨走勢

台指期週四下跌7點收在7121點。價差方面，11月份台指期、電子期、金融期與摩台期仍皆為逆價差，其中台指為逆價差縮小至22.84點，電子期逆價差縮小在0.86點，金融期逆價差縮小至0.67點，摩台期逆價差縮小至0.67點。三大期指均開低走高收紅k表現強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼1541口，淨空單升至4699口，特定法人空單回補877口，淨空單降至5558口。三大法人於現貨市場賣超12.51億元，於期貨市場空單回補392口，淨多單升至457口，外資期貨空單回補760口，淨空單降至1768口。顯示外資法人對短線的轉為觀望心態。

期貨走勢方面，前日美股因財政懸崖問題重挫，亞股全面開低下，台指期周四小黑開出，MSCI權重一降一升優於市場預期，指數由黑翻紅，但在國內內線炒股疑雲能在，買方轉為觀望，現貨成交量萎縮至不到六百億。由籌碼面來看，三大法人現貨市場出現小幅賣超，期貨空單部位小幅回補，法人短線轉為樂觀看待。技術面，指數尚未收復短中長期均線，短線在此震盪機會上升，操作上建議站回五日線前偏空操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權集中在7200點；賣權部份集中至7100點。未平倉量的部份，買權OI升至829433口，最大序列至7300點，水位降至83987口；而賣權的OI則是升至664958口，最大序列至7000點，水位降至60019口。全月份未平倉量put/callratio由0.82降至0.80(-2.23%)。買權平均隱含波動率由12.83升至13.00%(+1.29%)，賣權平均隱含波動率則由14.58降至14.37(-6.23%)，買權升賣權降，操作上建議於7100-7400點間建立賣權空頭價差因應。