台塑看好Q1營收逐月升，隱含殖利率約4~5%

MoneyDJ新聞 2023-02-10 12:49:03 記者 林昕潔 報導

台塑(1301)看好農曆年後下游需求回升，2、3月營收有望逐月成長，整體Q1雖仍受過年長假影響，營收表現將較去年Q4持平或微幅衰退，不過，隨著中國大陸疫情解封，全球經濟活動成長，認為公司營運應可漸入佳境。而以公司過往配息率介於70~75%，推估隱含現金殖利率約4~5%。

受惠春節後中國大陸下游加工廠陸續復工，且今年初以來石化產品價格已普遍上揚，3月起又將進入塑料需求傳統旺季，客戶備料意願增加，台塑預期，石化產品價格持續看漲，帶動Q1營收將逐月成長。

不過，由於Q1適逢農曆春節，出貨天數減少，且1月下旬中油天然氣管線接管，仁武及林園廠區多廠配合停車，產銷量減少，Q1開工率估84%與去年Q4持平。因此，台塑維持原預期，Q1營收將較去年Q4持平或微幅衰退。不過，因中國大陸疫情解封及歐美通膨減緩，有利提振經濟活動成長，市場對春節後需求回溫抱持樂觀，預期石化產品行情持續看漲，公司營運應可漸入佳境。

法人分析，台塑今年獲利估較去年降溫，不過，依今年預估每股淨值估算，目前公司股價淨值比評價為1.6倍，仍在歷史低水位；而以公司過往現金股利配發率介於70~75%，推估隱含現金殖利率約4~5%。