統一證券：空方因素漸增，台股恐需時間消化賣壓

【昨日盤勢】：受到台積電ADR重挫影響，台股開盤下跌64點，開在9420點。其後電子股賣壓湧現，大立光、TPK重挫，壓迫指數下行，盤中指數一度大跌111點，跌破月線。尾盤多頭反攻無力，留下十字K線。觀察盤面，電子股首當其衝重挫；傳產、金融則維持紅盤。電子股中，半導體、通信、光電跌幅較重，類股指數分別下跌2.94%、1.68%、1.19%。傳產股相對抗跌，以油電燃氣、貿易、紡織類股上漲1.18%、1.12%、1.03%逆勢收紅。金融類股受惠壽險類股堅挺，金融類股指數小漲0.51%，亦為撐盤要角。終場加權指數下跌76點，收在9408點，成交量能為1241億。

【資金動向】：三大法人合計賣超35.9億元。其中外資賣超24.7億元，投信賣超3.5億元，自營商賣超7.7億元。外資買超前五大為群創、友達、新光金、國泰金、中信金；賣超前五大為台積電、華亞科、新日光、毅嘉、嘉聯益。投信買超前五大為華亞科、兆豐金、中信金、友達、百和；賣超前五大為景碩、菱生、聯電、F-TPK、彰銀。資券變化方面，融資增9.5億元，融資餘額為2152億元，融?減0.47萬張，融券餘額為28.5萬張。

【今日盤勢分析】：近期內外空方因素漸增，美元走強使外溢熱錢略有降溫、美聯儲主席Yellen口頭打壓生技及社群媒體股，使投機氣氛降溫，加以今晨傳出烏俄地緣衝突升溫，歐美股市均出現過熱拉回之跡象。陸股方面，亦未受到第二季GDP成長率優於預期激勵，深滬二指連兩日下跌，將增添台股觀望氣氛。而台股本身亦面臨電子股資金急退之窘境，主因市場短線對台積電製程進度不如預期劇烈反應，且賣壓外溢至大立光、TPK、嘉聯益等蘋果概念股。而金管會主委決議嚴辦祥碩內線交易案，亦連帶使智崴、力旺等警示股跌停。昨日盤後又傳國內投信遭檢調搜查，投機氣氛將受壓。昨日電子指數成交比重躍升至71.2%，跌幅1.8%量增下跌，後續恐需時間消化賣壓。而自技術、籌碼面觀察，台股失守月均線，且日KD、RSI高檔背離死亡交叉，週KD、RSI高檔死亡交叉，均為負向技術訊號。且台股連二黑卻資增券減，外資期現貨同步翻空，籌碼面惡化亦不利多方。綜合上述，台股短線恐需時間消化賣壓，預期將呈震盪整理格局，操作上宜降低電子股持股比重，可逢低布局下列次族群：1)受惠雙向當日沖銷、兩岸金銀四會聲音傳出、放寬保險業者資本適足率，金融股於除權息旺季起漲，目前政策題材持續發酵，可偏多布局壽險、證券類股。2)自行車族群3Q為台灣廠、中國市場旺季，營運可望逐步增溫，加以自行車雙雄過去7月俱收紅慣性，且資金自電子股撤出後可望轉駐績優傳產股，可偏多布局。3)時序進入夏季，酷暑商機湧現，其中飲料、冰品相關概念南僑、統一、味全、全家等龍頭廠可望受惠傳統旺季效應。4)橡膠股:丁二烯自5月底低檔以來上漲逾22%，且橡膠上游類股股價低檔經過整長達近一年之整理，可望隨報價上揚有表現機會，推薦個股為台橡。

【投資策略】：近期國際股市投機氣氛降溫、烏俄地緣衝突升溫，各國股指均出現過熱拉回，將增添台股觀望氣氛。而主管機關決議嚴辦祥碩內線交易案，並傳出國內投信遭檢調約談，投機氣氛受壓。加上台積電法說行情落空，拖累電子股重挫，指數跌破月線，日週KD及RSI死亡交叉向下，外資期現貨翻空，短線恐有宣洩賣壓出籠，指數續跌風險增加，操作上宜先降低電子族群比重，轉進布局金融、自行車、便利商店、橡膠上游等次族群。