臻鼎今年打底營收成長暫歇；8月起營收顯升

MoneyDJ新聞 2016-06-14 09:16:49 記者 萬惠雯 報導

軟板廠商F-臻鼎(4958)面對大環境不景氣，將今年視為「打底年」，公司進行許多內部調整，包括財務結構、組織調整以及產品和市場調整，雖然今年營運恐怕暫時中止營收連年成長的趨勢，但出貨量仍會較去年成長約1成左右，明年整體營運可望撥雲見日。法人預估，第二季營收與第一季持平，臻鼎今年上下半年營收分佈約是4:6，下半年獲利成長的幅度更大。

以營收結構來說，目前F-臻鼎軟板比重可達70%以上，其次為HDI占比重10%多、硬板以及IC載板。

F-臻鼎第一季營運表現不如預期，除了傳統淡季需求下滑外，價格下滑以及業外匯損高達上億元，導致第一季EPS僅有0.39元，另外，上半年仍在興建的淮安廠也是造成獲利的負面因子，因淮安廠尚未量產，而又已開始2000-3000人在培訓，造成成本費用的提升。

而在近期營運來看，第二季營收估與第一季持平，因應大客戶開始拉貨，7月營收會開始慢慢上來，8月營收開始會顯升，之後會一路走升到第四季，除了第一大客戶美系品牌外，陸系手機已是F-臻鼎第二大客戶群。法人估，上下半年營收分佈會在4:6的水準。

而在今年毛利率的部分，因為ASP的跌價壓力，包括舊產品的ASP下跌嚴重，新品價格支撐力道有限，導致今年毛利率恐怕也有下滑壓力。

F-臻鼎強調即便大環境不佳，公司已在財務上備好優質的體質。在財務結構上，負債比降至53%以下，去年底現金315億元，借款272億元，應付不景氣時這是最大的力氣；在股利政策上，過去F-臻鼎因高成長所以還需要很多的資金投入，過去股利配發率不低於40%，未來長期會往50%移動，而F-臻鼎因為為F類股，在免稅的範圍內。

F-臻鼎去年資本支出達2億美金，今年市況較為保守，資本支出預估為1億美金。至於已興建好的淮安新廠，第一階段擴產新增產能40萬呎/月，目前在裝機中，下半年量產，預估量產後迎旺季就會滿載，對量產的良率很有保握，淮安廠預估今年剛開始就會賺錢。

另外，F-臻鼎去年第四季籌設的大園研發中心，被F-臻鼎視為秘密武器，目前研發人員已有20多人，主要提早佈局未來有潛力的產品。

全球PCB市場規模約560億美金，而F-臻鼎去年在全球PCB市場的市占率4.85%，為全球第二，今年估市占率維持，市占率成長的空間仍相當大。