美林：王品營運成長動能延續至明年，重申買進

精實新聞 2013-10-03 12:53:38 記者 楊舒晴 報導

餐飲業者王品(2727)持續透過新增品牌及門市來擴增營運規模，美林證券出具最新研究報告指出，該公司除餐廳(新品牌及新門市)持續擴張外，既有店銷售也展現出良好的成長表現，看好王品強勁的營運成長動能將延續至2014年，因此分別調升2014年及2015年EPS預估值達20.61元及23.53元，目標價也從554元升高至585元，重申買進評等。

王品目前旗下共有14個品牌，分布於台灣、中國、泰國等地區。台灣部分，美林指出，台灣主要營運成長動能來自於新門市擴張、新品牌推出等，不過，台灣既有店銷售年增率還能穩定維持在1%，這顯示大舉展店對於既有店營運的影響有限；針對台灣新品牌營運，日前推出的新品牌hot7繼7月開出首家門市後，9月下旬已經開出第2家門市，而曼咖啡於今年開始銷售簡餐及早餐後，該品牌第3季客單價也提高至190元。

中國部分，美林表示，中國王品牛排及西堤牛排於今年第3季展現強勁的既有店銷售成長表現，估計該成長力道將會延續至2014年，而新進的石二鍋則看好大買場客戶族群定位相近，準備進軍大買場加快展店。

其他海外市場方面，王品透過陶板屋品牌授權至泰國展店後，美林說，該公司計畫在接下來的2個季度內將舒果推至新加坡，目前正在考量成立合資企業或品牌授權的可能性。

整體來看，美林認為，受惠於新市場(包含新品牌、新門市、新區域等)開發、良好的同店銷售成長表現等因素，看好王品到2014年都還享有不錯的營運光景，對於王品的成本及費用控管能力也深具信心，因此分別調升2014年及2015年EPS預估值達20.61元及23.53元，目標價也髓之從554元升高至585元，重申買進評等。