精實新聞 2012-02-16 09:10:41 記者 許曉嘉 報導
電子紙顯示器暨FFS廣視角TFT-LCD面板大廠元太（8069）近日股價連續重挫，2/15收盤價來到39.8元，與農曆春節封關前價位相較幾乎完全沒漲，在這波台股大漲波段中反而格外引人注意。主要係因為元太主要客戶Amazon推出Kindle Fire平板電腦後，對於電子書閱讀器市場似乎造成擠壓，法人擔心，這可能將使2012年電子紙及電子書閱讀器市場成長遲滯、甚至出現零成長。而電子紙又是元太主要獲利來源。在基本面營運前景不明下，導致元太股票近期賣壓沉重。
元太預計將於下週（2/22）舉行法人說明會，並且公佈2011年度財報。儘管稍早元太對於近幾個月來營收驟減，都僅以「客戶出貨旺季已過」、「傳統淡季」帶過、不願多作說明。不過，公司表示，法說會中將會針對電子紙市場現況、營運展望，以及各界疑慮，提出具體詳細看法。法說會的內容將成為壓垮股價的最後一根稻草，還是利空出盡、逆轉股價翻盤向上，備受矚目。
根據近期法人出具的報告，美國電子書閱讀器（電子紙顯示器主要應用產品）市場近來受到Amazon平板電腦Kindle Fire的衝擊似乎大於預期，導致元太的主要客戶正在清理（電子書閱讀器）通路庫存，預期此將使元太2012年首季營收持續下滑、電子紙顯示器出貨量可能年減50%。加上歐美消費疲弱，更將使2012年電子紙顯示器整體市場需求成長力道大幅減弱。
僅管元太計畫將於2012年加強FFS廣視角TFT-LCD液晶面板產品的業務，但因過去電子紙顯示器的毛利率都比TFT-LCD來得高，若FFS廣視角TFT面板營收比重、電子紙比重下降，可能也將對元太的毛利率與獲利結構，帶來負面影響。相關疑慮讓元太2012年的營運前景籠罩在低壓之中。
到2011年第三季為止，元太每股淨值約25元，市場預期，元太2011年每股盈餘約達5-6元水準。不過，由於電子紙顯示器市場成長性不明，加上元太2012年1月合併營收僅剩下14億餘元，部份外資預估，元太2012年上半年每股盈餘恐將低於1元，全年每股盈餘可能降到3元左右。
事實如何，還有待持續觀察。但統計至2/15為止，最近10個交易日外資已賣超元太2.36萬張，投信賣超800張，自營商賣超1500多張。目前三大法人佔元太持股比重仍達37%。其中，外資庫存還有39.77萬張，投信、自營商庫存合計約6400餘張。
