野村:王品中國展店速度趨緩 短期獲利增幅縮小

精實新聞 2012-12-20 13:05:29 記者 楊舒晴 報導

受到中國營業店面申請執照許可過程繁複影響，餐飲集團王品(2727)中國大陸展店速度趨緩，甚至無法達到今年初該公司所預設的目標。野村證券出具最新報告指出，由於王品於中國大陸事業的利潤較高且發展基期較低，再加上明年還會有兩個新品牌開出，因此對於中國大陸事業的營運表現持樂觀看法，維持「買進」評等，但考量到中國展店速度趨緩，短期內的獲利成長幅度將會縮小，因此將目標價由520元調降至500元。

野村指出，王品明年設下在台灣新展65家門市目標，其中，仍以旗下平價火鍋「石二鍋」為拓展主力，而該品牌隨著市場規模逐漸擴大，終於在今年第2季達到損益兩平，看好王品未來將會有越來越多的品牌加入獲利行列。

而王品除台灣市場外，中國大陸也成為該集團另一大主要市場，估計到年底前，王品總店數將達284家，台灣為235家，中國49家。野村表示，王品於中國大陸事業的利潤相對較高且發展基期較低，再加上王品明年還預計將再推出兩個新品牌，分別為日本料理「花」及鐵板燒料理「慕」，因此野村仍十分看好王品於該市場的未來發展性，因此仍維持「買進」評等。

但受到中國營業店面申請執照許可過程太過繁複影響，其實王品於中國大陸展店速度已經趨緩，甚至無法達到今年初該公司所預設的目標。雖然市場恐對於無法達到展店目標持較為負面的評價，但野村認為，謹慎的擴張將取得較佳的獲利率表現，事業發展反而可更持久，不過考量到王品於中國展店速度趨緩，短期內的獲利成長幅度將會縮小，因此將目標價由520元調降至500元。