太平洋證券：台股震盪探底趨勢未變

盤勢分析

週一台股在數次震盪無力走揚下，於十一點過後指數快速下殺跌破7100點，幸而電子及金融等權值類股走勢仍維持相對穩定。類股當中，以貿易百貨走勢最佳，逆勢上漲1.48%，傳產當中則以與基建相關的水泥及鋼鐵等走勢相對持穩。電子股，以台積電領軍的半導體，走勢較為優異，封測族群日月光、京元電等上漲在2%以上。電信類股在市場趨避風險下，遠傳仍得以收紅盤，整體類股僅小跌0.1%。跌幅最重的則為手機及太陽能族群，中美晶、茂迪、昱晶、新日光、綠能、宏達電、華寶、華冠等多檔股票皆跌停鎖死，觸控面板及軟板及遊戲等，也都出現5%左右的跌幅，致使整體電子收黑。金融類股雖盤中一度出現走揚，只可惜到尾盤僅剩兆豐金、遠東銀仍收紅，整體類股終場只得收黑。盤面氣氛仍偏保守，跌停家數高達139家，量能仍收700億以上，但量價背離顯示人氣浮動，解套為宜。

雖然景氣燈號如預期脫離連十藍的窘境，且分數快速跳升離綠燈僅差一分，惟後續的出口、國內金融狀況，恐難使燈號續揚。在歐債風險未除，美國超級財報週揭露大部份財報結果不如預期，且對第四季展望又多偏向保守，台積電法說也揭示未來對景氣保守看法下，使得市場對第四季不敢太過度樂觀。即使像陸續公佈的第三季財報，表現優異的公司，僅少部份股價走勢穩健，如日月光、新日興、京元電、聯詠、統一超等，但有些未受到市場資金青睞，像大立光、精華光學、新普、傳奇、創意、健鼎、雷迪克等，第三季營收雖然有成長，但因毛利率下降，反而遭到空方襲擊。另太陽能類股第三季財報不佳，如達能、頂晶科、茂迪、旺能、碩禾等，營收仍續出現明顯衰退，股價多半倒地不起。觀察週一跌停板個股，多半集中在太陽能、觸控面板、手機零組件、遊戲、NB零組件，其與相關產品受到不景氣影響而出貨數量節節下退相應和。至十月底第三季季報公告，及即將公佈的十月營收，在美國總統選舉在即，國際股市波動不大之際，仍會是最主要盤面影響因素。而就類股來看，不含電子及金融的指數仍相對優於大盤表現，惟近日亦已跌破各均線。傳產當中以與中國基建相關連的水泥表現最強，其次，食品及橡膠類股指數仍守穩在半年線之上，走勢相對較強。需留意的是其多半亦屬於中概族群，雖中國股市在市場期待十八大後會有相關激勵政策出台，激勵股市築底彈升，但近日走勢卻出現疲態，若中國股市再度探底，恐亦將影響到中概族群的走勢。回觀盤面，仍陷財報調整期，未有重大利多出現前，股價仍依基本面進行相對應的調整，指數恐仍為震盪居多。

大盤自10/17回補缺口不成後，自7518近日高點下跌以來，已再下挫427點，月線(7464.52點)已跌破季線(7500.39點)，且其目前尚扣抵7700點左右的高檔區，使得月線加快速度向下走，本週預計將跌破年線(7423.97點)。在月線連破中長期均線、季線走跌、及技術指標跌落超賣區狀況下，短期仍為空頭掌盤格局居多，惟低檔陸續出量，顯示短線殺低已引來部份搶短買盤，再加以短中期的乖離率拉大，一旦短線受到利空沖擊，再出現第三個跳空缺口，則技術面出現反彈機率甚大。否則，盤面震盪探底的趨勢將延續。

投資建議

短線大盤仍受財報及十月營收公佈影響，在短線跌幅已深下，可針對拉回的業績股逢低進行佈局，惟無需追高，持股股價走弱即出脫，買黑賣紅的區間操作以降低風險。