《Fund投資》負利率無用！經理人4月減持歐日股
MoneyDJ新聞 2016-04-15 17:32:43 記者 王怡茹 報導 全球股市歷經了一波急漲之後，經理人4月份選擇見好就收，根據美銀美林最新調查顯示，正在加碼股票經理人降至9%〈上月為13%〉，資產配置的現金水位則從上月的5.1%升至5.4%，主要減碼區域為歐洲及日本；相較之下，經理人對於新興股市的悲觀情緒明顯改善，減碼程度從上月的11%再降至8%。
富蘭克林投顧分析，由於經理人將「非傳統貨幣政策宣告失敗」與「英國脫歐」視為最大的尾端風險（tail risk），因此選擇從歐洲與日本股市撤退。3月份有15%的經理人表示正在加碼日股，但4月份轉為減碼〈3%經理人〉，加減碼程度創2012年12月來最低；歐股加碼程度則從41%降至33%，創15個月來最低，但仍是最被看好的區域市場。
安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，近期日股仍表現較為震盪，主要受到日圓走強壓抑市場信心影響所致。不過信託銀行、投資信託、散戶與企業等內資仍持續加碼，資金動能對日股仍有支撐。接下來除了日本央行會議備受矚目外，2017年提高消費稅計畫是否有所調整，也是關注的重點，若延後施行，預計有利消費與提振市場情緒。
摩根歐洲小型企業基金經理人康堤(Francesco Conte)則認為，儘管歐股今年首季受到歐元兌美元走強、英國脫歐、難民議題等雜音干擾，相對受到壓抑，但歐洲央行(ECB)再加碼寬鬆，並至少延續至2017年3月，凸顯出ECB支持歐元區景氣復甦的決心，預期隨著歐洲景氣回溫，歐洲小型股可望展現強勁的企業獲利成長動能。
相較於歐日股被經理人減持，4月份經理人對美股及新興市場的信心明顯改善。隨著油價反彈，美國經濟數據穩健，且市場期待聯準會短期內不致升息，有10%經理人4月份減碼美股〈上月為13%〉；新興股市的減碼程度自上月的11%續降至8%，回到11個月來高點。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾指出，目前紐約交易所美股放空股數逼近2008年中時的歷史高點，很多投資人似乎不信任美國股市，但美股這幾年表現實際上優於全球多數股市，而且美國經濟相對強健，房屋市場穩定向上，就業市場持續改善，這都將帶給美股有力支撐。
再從企業財報來看，葛蘭‧包爾表示，負利率時代來襲，而此是否衝擊銀行業的獲利能力是投資人最為擔憂的問題，但觀察摩根大通銀行繳出的獲利成績單卻是超出預期，因此，先前表現較弱勢的能源與銀行股都能開始反彈下，美股後續走勢可期。
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