永豐期貨：操作上建議逢反彈偏空操作為宜

大盤走勢

週四台股走勢開低走高，盤面上以光電類(+2.88%)與運輸(+1.32%)類股為大盤表現較強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超297億元。終場加權指數上漲13.59點，收在7179.64點，成交值增至729億元。

期貨走勢

台指期週四上漲31點收在7172點。價差方面，11月份台指期、金融期、電子期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差縮小至7.64點，電子期逆價差降至0.30點，金融期逆價差縮至0.84點，摩台期逆價差縮至1.16點。三大期指皆開低走高收紅K表現強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼934口，淨空單升至7496口，特定法人空單加碼1292口，淨空單升至10549口。三大法人於現貨市場轉賣超52.18億元，於期貨市場空單回補1879口，淨空單降至7222口，外資期貨空單加碼652口，淨空單降至7555口。反應外資法人對短線後勢仍維持保守謹慎心態。

期貨走勢方面，台指期週一低盤開出，早盤一度跌破前低至7098，市場悲觀氣氛瀰漫，NB、LED與太陽能族群買盤進場，大盤順勢急拉至平盤之上。由籌碼面來看，三大法人現貨市場轉小幅賣超，但期貨空單部位出現小幅回補，法人對台股短線仍抱持謹慎看法。技術面來看，週四日線開低走高收小紅，成交量也順勢出量，在此止跌的機會上升，但日線空方格局持續運行發展下，操作上仍建議以逢反彈偏空操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權集中在7300點；賣權部份集中在7000點。未平倉量的部份，買權OI升至635032口，最大序列至7500點，水位升至67469口；而賣權的OI則是降至521021口，最大序列至7000點，水位降至47222口。全月份未平倉量put/callratio由0.89降至0.82(-8.3%)。買權平均隱含波動率由13.8降至13.4%(-2.81%)，賣權平均隱含波動率則由16.16降至15.48(-4.31%)，買賣權持續同步下降，在短線偏空格局仍具延續性下，操作上建議於7000-7300點間建立賣權空頭價差因應。