MoneyDJ新聞 2022-05-18 17:25:25 記者 羅毓嘉 報導
資產租賃商裕融(9941)出具簡式財測，隨著營運規模的持續擴張，中國電動車業務加入、台灣中古車市場持續暢旺，預估今年第二季的營收與獲利將較第一季微幅增減，不過由於升息環境已經確立，業務端能量雖然不錯，但升息則會造成資金成本提高，預期第二季的每股盈餘將落在3.92元至4.16元的區間。
針對升息對裕融獲利的影響，以目前借款部位來看，三月18日央行已升息1碼，對裕融全年獲利的影響性估計為1.5億元左右，如果後續再升1碼，整體影響性將達到2.5億元左右（含之前的1.5億元）。若升息力道再更強勁升息、總升息來到3碼，對裕融獲利則還會再多出數千萬元的負面影響。
展望今年第二季，裕融預估營收約在83.08億元至91.82億元之間，營業利益將落在20.66億元至22.84億元，並預估每股盈餘將落在3.92元至4.16元間。
裕融今年第一季營收為84.11億元，年增10.3%，單季營業利益為21.74億元、單季淨利為16.22億元，年增50%，單季EPS為4.11元。其中，單季營收約略落在財測中位數，營業利益超越財測高標，單季獲利與EPS則站穩財測高標位置。
裕融今年第一季底的資產為2429.8億元，較去年同期成長了17.1%。
第一季的延滯率方面，裕融台灣業務的延滯率仍能保持在1%以下，約與歷史水準持平，而中國的延滯率則為2%以下，較去年同期略低於3.5%的水平有所改善。
目前中古車融資佔裕融的汽車金融資產比約8成。裕融在台灣汽車金融資產已突破千億、來到1003億元，較去年同期大幅增長18.4%。台灣企業金融資產餘額為526.15億元，較去年同期大幅成長33%；消費金融資產餘額為246.74億元，年增32.6%。
中國汽車金融資產餘額為人民幣18.28億元，較去年同期的25.4%，主要是因為中國汽車金融的監管目前比較嚴格，因此業務擴張有一定難度。不過中國企業金融餘額為人民幣48.57億元，則仍有一定的成長動能，較去年同期的數字年增11.4%。
取得金融資產的價格是租賃公司的獲利公司所繫，裕融坦言，雖然升息時會導致資金成本約略上揚，不過事實上，過去幾年的低利率環境，也已經讓租賃業者享有很不錯的利差空間，整體來說，裕融是已經享有長年低利環境帶來的成長動能，所以對於今年起的升息環境「實在是不能抱怨(can’t complain)」。
裕融指出，去年第四季公司已籌措足供未來三年開拓新業績所用的100億元。這筆營運資金是升息前就取得，未來在放款時，也可以透過新締結的合約來轉嫁成本，希望可以把升息所帶來的整體影響，降到最低程度。
為了進一步充實核心資本，裕融董事會已經在日前決議辦理5000萬股的現金增資，以目前股價約217.5元、假設折價15%-20%，裕融可募得87億元至92億元的資金。裕融表示，按照目前規劃，現金增資案將在五月底向證期局送件，預計是在六月左右可以取得核可。由於時間表會落在除權息交易日後，預定七月中旬左右訂價，股東繳款期間則預計在八月中上旬，如果一切進行順利，增資股將在八月底掛牌開始交易。
