機構：陸物價反映經濟仍低迷 惟降準/降息機率升
MoneyDJ新聞 2023-05-11 13:17:15 記者 新聞中心 報導  經濟通通訊社報導，中國國家統計局今(11)日公布，今(2023)年4月CPI年增0.1%，低於市場預期，創逾兩年新低；4月PPI年減3.6%，降幅超過市場預期，並創近三年最大降幅。機構分析認為，中國CPI增幅低於預期、PPI降幅超出市場預期，意味著經濟仍低迷，通縮預期正在增強；不過，低通膨為宏觀政策提供有利環境，人行降準、降息機率上升。
華創證券投資顧問部總經理屈慶表示，中國通縮預期在增強，數據較市場預期低不少，如果不降息，企業實際貸款利率較高；雖然名目貸款利率較低，但PPI為負，企業收入下降，因此實際貸款利率為近幾年較高水準；因此，人行必須降息才能止住這種趨勢。此外，價格是反映經濟的鏡子，4月CPI、PPI數據顯示中國目前經濟「還不太行」。
上海證券宏觀分析師胡月曉指出，中國4月通膨超出市場預期下降，印證其先前提出經濟低迷時期通縮是主要趨勢的判斷，中國經濟在新冠疫情後全面恢復正常化後回暖，但整體仍偏弱，仍屬低迷期；受基期效應和生豬產業等關鍵商品產業週期性變化影響，預計未來低迷仍將延續，降準、降息機率較高。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，中國4月CPI進一步回落，主要是居民消費復甦偏弱，市場供給充足及去年高基期影響；隨著消費逐步恢復，豬肉、蔬菜等價格回升，服務業需求繼續釋放，帶動價格回升，年內物價相較去年可望呈現先抑後揚走勢，全年物價溫和可控。4月PPI繼續回落，則主要是大宗商品價格進一步回落，反映中國內需處於逐步恢復過程，加上去年同期基數較高影響，預計年內PPI將先抑後揚，逐步走穩回升。
周茂華認為，中國宏觀政策仍需要為經濟恢復平衡提供有力支持，低通膨為宏觀政策提供有利環境，預計後續貨幣政策延續穩健基調，保持信貸適度增長，市場流動性合理充裕，並透過結構工具，加大實體經濟薄弱環節、重點新興領域支持，助力消費和內需恢復元氣。
(圖片來源：Shutterstock)
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