永豐期貨：眾市場皆黑我獨紅 日線連四紅站穩季線

期貨走勢

台指期週三上漲7點收在7428點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期仍為逆價差，其中台指期逆價差放大至6.93點，電子期逆價差縮小至0.20點，金融期逆價差縮小至0.47點，摩台期轉為逆價差則至0.39點。三大期連四日開高走高表現強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼1626口，淨多單升至3849口，特定法人多單加碼287口，淨多單升至1377口。三大法人於現貨市場買超4.99億元，於期貨市場多單加碼470口，淨多單升至7929口，外資期貨多單加碼1978口，淨多單升至8582口。顯示外資法人對短線後勢持續維持樂觀預期。

期貨走勢方面，前日美股收黑亞股表現疲弱，台指期週三僅小黑開出，盤中多空拉鋸僅在宏達電、面板與金融力撐下與尾盤大單急拉之下將指數硬是翻紅，成為亞股唯一收紅市場。由籌碼面來看，三大法人期現貨同步加碼，偏多跡象並未改變。技術面，指數連四日出現量穩價增走勢後勢高點可期，維周四摩台結算，需持續觀察結算後法人動向，操作上沿五日線偏多操作為宜但仍請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份契約買權集中在7500點；賣權部份則集中至7200點。未平倉量的部份，買權OI降至407505，最大序列至7500點，水位升至52828口；而賣權的OI則是降至470790口，最大序列至7000點，水位升至50644口。全月份未平倉量put/callratio由1.13升至1.15(+1.62%)。12月買權平均隱含波動率由12.5升至12.75%(+1.99%)，賣權平均隱含波動率則由15.36升至15.70(+2.14%)，買賣權同步升，操作上建議於7300-7600點建立買權多頭價差因應。