MoneyDJ新聞 2024-11-07 09:00:45 記者 林詩茵 報導
美國總統大選落幕,川普即將重返白宮,其選前提出的高關稅政策各國關注,尤其是否對中國加重稅,更是焦點。以美國為主要銷售市場、製造據點在海外的上市窗簾大廠億豐(8464),近年積極分散生產佈局,從過去中國獨大的局面,調整為固定尺寸在柬埔寨生產、客製化產品則從中國分散到墨西哥,而明(2025)年也即將展開北越廠的建置,2026年投產。法人預估,億豐已有效將關稅影響分散降低,而從美國無在地生產窗簾的工廠來看,關稅政策應會有所考量;並樂觀預期,客製化產品將能轉稼關稅成本。
川普選前倡議對所有外來商品加稅,成為其當選後所有全球製造商後續需關注的重要政策。而億豐有7~8成的營收來自美國,其固定尺寸窗簾主要供應像Walmart、Home Depot等大型通路商,公司從2013年佈建柬埔寨廠,如今固定尺寸產品已移往柬埔寨廠生產,在成本上享有競爭力,柬埔寨也被預料將不是主要被課稅國家。
客製化產品部份,主要消費者則為中高消費族群,產品單價和毛利率均相對高。億豐過去亦以中國為主要生產據點,近年開啟了墨西哥廠的運作,如今當地的員工數已達1200~1300人,佔整體公司客製化產能的3成,如今墨西哥二廠已建置完成,隨時可以加入營運,外界預期,2025年億豐整體墨西哥人力有機會提升到1700~1800人,佔客製化產能的比重有望更進一步提升到4成。
值得留意的是,億豐已在2024年7月購入越南富壽省的土地使用權,並即將在2025年初展開建廠,最快年底廠區完工開始裝機,2026年即有機會開始加入客製化訂單的生產行列,初步人力建置目標為1,000人。如此一來,可能被課高稅率的中國生產佔比又將進一步降低。
由於美國並無在地的窗簾生產廠,外界也預估,由一般民眾為主、主要購買的固定尺寸窗簾,因單價便宜,被課稅的可能性不高,而高端的客製化產品,購買者多有消費力,若不幸關稅議題再起,相關產品能順利轉稼到消費者身上的可能性高。
面對川普即將回歸白宮,關稅壁壘再起,外界預期,億豐的經營團隊早已提前準備,除更多元分散生產據點外,也加強歐洲、日本、台灣的銷售力道,同步分散市場,因此,預期將可有效的降低關稅衝擊。
法人也預估,億豐前3季營收215.86億元、年增9.7%,EPS 16.96元,營收、獲利同步改寫歷史同期新高紀錄,主因公司在拓展客製化產品市佔率上獲得成果,而2025年度因安全法規發酵,億豐的市佔率將更進一步隨著產能擴大而提升,營收、獲利將持續再寫新高。
法人估,億豐2024年EPS將上看23元、2025年有機會挑戰25元。
(圖片來源:資料庫)