精實新聞 2009-11-06 17:44:37 記者 林詩茵 報導
上櫃建設大漢建設(5530) 6日宣布，將增資7.14億元發行新股，換得龍巖人本75%股權，換股基準日暫訂明年2月1日。大漢副總經理王彥傑指出，大漢股本將增加至38.21億元，每股淨值也將由6.6元提升至8元，雙方整合的原因在於龍巖每年的獲利穩定、在手流動資產達180多億元，再加上擁有南港逾2000坪的土地庫存，兩公司的整合可提升人才、資源的效率，並增加企業價值。
龍巖人本董事長李世聰於05年底入主大漢建設，市場經常預期，龍巖可能合併大漢，讓龍巖成為上櫃發行公司，不過，幾經考量後，雙方董事會確定以換股方式，讓大漢持有龍巖75%的股權，完成新的合作關係。
王彥傑指出，經會計師考量大漢和龍巖的特質及產業概況，並依淨值法和市場比較法為基礎，敲訂雙方換股比例為每1股大漢股票換發0.9169股龍巖股票；雖然大漢前3季每股淨值僅為6.6元，龍巖較高達12.7元，但因考量市場流通性，因此訂出此比率。
而龍巖的股本為9.15億元，大漢欲取得龍巖75%股權，將增資發行7.49億元予龍巖股東，未來大漢的股本將由目前的30.72億元增加至38.21億元；每股淨值也將由6.6元提升至8元。
王彥傑表示，龍巖成本大漢子公司對大漢將有助益；首先，由於龍巖的營運採預收款項，且追求長期穩定的資產收益，因此該公司去年底流動資產已達180億元，今年則持續攀升，這對以營建開發為主、資金需求高的大漢建設而言，將有利資金的運作。
此外，龍巖的獲利穩定，除去年金融海嘯衝擊出現虧損外，過去每年的EPS均在3元以上，納骨塔本業的毛利率更高達4、5成；而龍巖去年全年營收為20億元，今年前3季營收為13億元，前3季每股稅前盈餘3元、稅後EPS 1.69元。據了解，目前龍巖前3季業績納骨塔貢獻5.6億元、服務收入6.6億元，資產出租的租金收入8000萬元，亦即服務收入和租金收入的比重已提升，有助未來相關的業績將穩定。以此來看，龍巖每年的獲利約穩定在3億元，以未來大漢持有75%來看，對大漢每年的EPS貢獻度將在0.6元左右。
王彥傑表示，龍巖除獲利穩定外，並在南港有高達逾2000坪的低價購入土地庫存，包括南港車站的1700坪和及南港路旁工三土地550坪，未來大漢將協助、參與開發這些土地，對大漢的業績也將有幫助。
大漢今年前三季稅後仍虧損816萬元，EPS -0.03元。王彥傑表示，今年第4季文山忠順街「館藏」案將完工入帳，該案的總銷6億元，僅23戶，已售22戶，預估今年可望對營收、獲利產生貢獻逾1億元，全年有機會轉虧為盈；而明年度則有興建中的「汐止案」推出，總銷17億元，將有機會成為明年的獲利來源。
