精實新聞 2013-04-10 07:26:04 記者 蔡承啟 報導
在股市低迷、超低利率的環境下，迫使坐擁300兆日圓資產的日本壽險公司一直將4成以上的資產投資於日本公債(JGB)上，但隨著日本央行(BOJ)最新祭出的「量化/質化寬鬆政策」，導致JGB殖利率下滑，也讓日本壽險公司不得不將投資對象轉向外國債券。
日經新聞10日報導指出，截至2013年1月底為止，日本國內43家壽險公司總資產達332兆日圓，其中約44%資產(相當於146兆日圓)投資於JGB上，外國證券(包含股票)的運用金額約51兆日圓(較去年同期成長13.9%)，惟隨著JGB殖利率下滑、加上日圓走貶可望讓外國債券擁有「匯差收益」效應，故預估日本壽險公司今後將持續增購安全性較高的美國公債、德國公債和法國公債。
而日本壽險公司將投資對象轉向外國債券的影響有多大？日經指出，因歐洲債券市場規模較小，故只要日本壽險公司將1%資產(約3兆日圓)轉向歐債，就足以成為動搖歐洲債券市場的存在，且美國公債也將受到影響。
日經表示，因看好日本壽險公司資金將流入歐債市場，故歐洲各國的公債殖利率已開始呈現下滑；其中，在BOJ於4日公佈新一波貨幣寬鬆政策前，法國10年期公債殖利率還有2%左右水準，惟8日時已下滑至史上新低的1.71%、9日也維持在1.8%左右的低水準，且比利時、荷蘭等國的10年期公債殖利率也相繼於8日前創史上新低水準。
日經指出，美國大型金融機構Bank of America Merrill Lynch於報告中指出，只要日本壽/產險公司及年金將5%資產轉向外國債券，就可為美國公債帶來1,000億美元(約10兆日圓)的新需求。
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