中華信評調整華新麗華評等展望為「正向」

MoneyDJ新聞 2022-08-10 13:25:58 記者 新聞中心 報導

中華信評指出，華新麗華的冰鎳新產能可能會從2023年起全面投產。5.5萬噸的產能可望使華新麗華在鎳資源業務方面的營收與產能增加一倍之多。鎳資源業務所產生的EBITDA貢獻占比應可從2021年的25%增加至2022年約50%，2023年時則會增加至近65%的水準。

中華信評預測，華新麗華鎳資源業務的EBITDA利潤率將比不銹鋼業務高4倍至5倍，且2023年至2024年的EBITDA利潤率將因鎳加工產能擴充，而從2021年的10.8%提高至12%以上的水準。

華新麗華斥資2億美元收購印尼旭日公司50.1%的股份，並計劃投資45-55億台幣至興建冰鎳廠。中華信評表示，冰鎳與鎳生鐵不同，其下游產品主要是用於電動車電池，華新麗華可透過跨足成長中的電動車市場來提升其競爭優勢。

中華信評認為，由於華新麗華的鎳資源業務將自2023年起擴張，獲利能力也可望大幅提升，且公司透過出售業務與現金增資來控管其不斷增加的資本支出與收購計劃，儘管不穩定的原料成本與持續下降的需求，恐將對獲利能力的改善空間形成限制，但2023年至2024年公司的借款對EBITDA比應可仍在3倍以下的水準，且EBITDA利潤率應可提升至12%以上。中華信評因此將華新麗華評等展望調整為「正向」。