永豐期貨：信心不足，回測季線可能性大增

期貨走勢

台指期週二下跌70點收在8268點。價差方面，台指期轉為正價差至5.8點，電子期轉為正價差至0.52點，金融期轉為正價差至0.21點，摩台期轉為正價差至0.39點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場多單減碼1419口，淨多單降至200口，特定法人多單減碼118口，淨多單降至1225口。三大法人於現貨市場賣超48.92億元，期貨市場多單減碼2755口，淨部位轉為空單1720口，外資期貨空單加碼2010口，淨空單升至2979口，整體來看，法人對短線走勢看法轉為中性偏空的預期。

期貨走勢方面，受到台股跌破月線，短線技術面走弱的影響，週二台指期小幅開低12點，早盤多方一度試圖扭轉跌勢，將指數推升至平盤之上，不過在現貨開盤後不久指數隨即轉弱，多頭信心潰散，失望性賣壓也隨之出籠，盤面上電子權值股無力撐盤，台積電下跌2.2%，宏達電下殺跌停到終場，主要金融股表現弱勢，食品股持續重挫，終場台指期就以長黑棒作收。技術面，週二台股在跌破月線首日就出現一根帶量殺盤的長黑棒，且連兩日的下跌幅度也幾乎將10/3象徵多方力道的長紅棒打回原點，使得上檔套牢賣壓愈加沉重，短線台股恐因信心不足而持續弱勢走跌，回測季線的可能性大增。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份買權集中在8400 點，賣權集中在8200點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8600 點，而賣權大量區在8100點。全月份未平倉量put/call ratio由1.01降至0.94，買權平均隱含波動率由9.04升至9.06%，賣權平均隱含波動率由10.75降至10.59%，買權升賣權降，在短線盤勢震盪走弱背景下，操作上建議於8200-8500點建立買權空頭價差因應。