MoneyDJ新聞 2016-01-14 09:50:24 記者 郭妍希 報導
美國頁岩油不斷壓低成本、舉債死撐，雖然資本支出將在今(2016)年下砍2成，但產油量卻僅龜速下滑，相較之下中東、俄羅斯產油商卻仗著成本低廉，不但不減產、甚至還要擴大支出，全球石油淹腳目。
布蘭特與紐約原油價格已雙雙陷入30美元保衛戰，一度見到「2」字頭，但中東、俄羅斯卻還逆勢加碼支出，這讓分析師萬念俱灰，有人甚至已把石油類股的投資組合扔出窗外，整個棄械投降(capitulation)！
路透社13日報導，巴克萊(Barclays)在調查225家能源業者後發現，全球的石油與天然氣公司計畫在油價落於45-50美元區間之際，將探勘與產能支出下砍約15%，但假如油價在40美元附近徘徊、那麼降幅將接近20%。去年的支出共計已下修23%。這會是巴克萊自1985年開始進行年度調查以來，第二度出現產油商連續兩年下砍預算的情況；上一次出現在1987年。
調查顯示，產油商今年的資本支出將從2014年的6,730億美元、2015年的5,200億美元進一步下滑至4,440億美元。其中，北美油商今年的支出降幅最大、達到27%，但同一時間油井的成本也因效率提升而下滑了20%，難怪頁岩油商能堅持這麼久。
相較之下，國際產油商今年的資本支出則將下滑11%，其中拉丁美洲、非洲與亞洲的國營石油公司將削減13.5-18%，但中東業者卻將拉高6%、俄羅斯與其他前蘇聯國家也打算把支出增加3.6%。對俄羅斯而言，盧布重貶使得當地以美元計價的產油公司大受其惠。
石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯堅持不減產，已讓部分分析師萬念俱灰。barron`s.com 13日報導，Barrington分析師Rudolf Hokanson決定暫停追蹤能源產業，因為雖然該證券選中的能源類股都具有不錯的競爭力，但獲利能見度實在太低、推薦人買進這些個股等於是叫人投機。
Hokanson說，自2014年11月OPEC決定將產能目標維持不變以來，原油產業就陷入「油價跌→增產彌補營收→油價又跌→再增產拉高營收」的迴圈。許多美國業者在2015年拉高資本支出、期望油價能在當年底回彈至50-60美元，但如意算盤卻不幸落空。
Hokanson並警告，沙烏地阿拉伯與伊朗的關係日趨緊張，似乎已完全排除中東產油大國聯合減產的可能性。在原油供給與庫存居高不下、以及強勢美元的衝擊下，油價也將持續面臨壓力。
barron`s指出，過去分析師大多只會停止追蹤單一個股，但從未聽說過有人把整個產業都直接放棄，雖然不知道Barrington這家券商究竟發生了甚麼事，但感覺真的很有業界已經全面棄械投降的氛圍。
新「債券天王(King of Bonds)」DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach 12日在接受路透社專訪時直指，原油產業的基本面糟透了，但油價的技術面卻在12日當天觸及了短期低點。Business Insider等外電報導，Gundlach 12日在網路視訊會議上還公開表示，他認為美元將會停滯不前、一反市場上所有人的預期，這也是油價或許已在12日短暫觸底的原因之一，預估油價接下來將反彈至45美元。不過，這樣的反彈幅度仍不足以拯救高度槓桿的能源業者，更多的債務違約事件山雨欲來。
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