債券派對結束！加國最大退休基金：殖利率恐降至2%

精實新聞 2012-11-28 16:28:34 記者 郭妍希 報導

金融時報27日報導，加拿大規模最大的退休基金魁北克儲蓄投資基金(Caisse de depot et placement du Quebec)執行長Michael Sabia在接受專訪時表示，債券的歡樂派對已經結束。Sabia說，過去3-4年來固定收益型商品的報酬令人驚訝，幾乎等同股票。不過，他認為派對已結束，債券過去8-9%的殖利率將下降至2-4%。

Caisse de depot在魁北克管理超過160億加幣的私人與公共退休基金、保險基金，同時也是英國基礎建設的重要投資者。Sabia表示，Caisse de depot會在明(2013)年將固定收益的資產總額由原本的588億加幣大減至70-80億加幣，並將資金轉移至流動性較低的資產，例如私募股權基金、房地產以及基礎建設，比例會從目前的25%上升至34%。

GMO資產配置團隊共同主管Ben Inker在日前接受金融時報專訪時也表示，該機構已放棄了債券市場，並決定拋售長天期國家公債。GMO曾在網路股於2000年泡沫化的三年前決定拒買這些股票，成功躲過一劫。Inker在今(2012)年初的時候就賣掉了澳洲、紐西蘭的長天期公債；這兩種債券被視為最後幾個還算合理定價的標的。

不過，這不代表Inker轉而看好股票。他說，日本股市雖然便宜，但是也有它自身的問題，實在不適合將資金全部押在日股上面。Inker並表示，目前他有40%的資金配置在現金，比例僅次於2007年金融危機爆發的時刻；其餘1/10資金責配置在新興市場、資產擔保票據。Inker也購買了美國「本益比有點偏高、但是體質相對穩健」的股票，例如可口可樂(Coca-Cola)、嬌生(Johnson & Johnson)。

道瓊社報導，根據Tradeweb報價，紐約債市27日尾盤時，美國10年期公債殖利率目前僅1.639%，30年期公債殖利率則為2.787%。彭博社報導，根據美國銀行/美聯證券的統計，美國公債今(2012)年以來的報酬率為2.5%，日本公債為2%，而全球所有國家公債的報酬率平均則為4.3%。

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