亞幣競貶？梁國源：實際貶幅有限，不需太擔心

精實新聞 2013-02-26 19:33:50 記者 陳怡潔 報導

亞洲貨幣戰爭方興未艾？元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源26日指出，自去年12月日圓急貶至今，部份亞洲國家呈現貶值，但幅度有限；與日圓相比，事實上亞洲貨幣走勢與美元指數和人民幣的相關性更高，且較高的通膨率使亞洲貨幣不容易隨日圓走貶，因此他認為不需要太擔心亞洲貨幣全面競貶的可能，不過，仍需關注與日本貿易重疊性最高的韓國的後續動作。另外，他也預期台幣今年仍將微幅走升。

梁國源指出，亞洲貨幣走勢和美元指數和人民幣的相關性高於日圓，美國聯準會實施QE3之後，熱錢流入亞洲市場推升了亞洲貨幣，雖然近期亞幣多多少少受到日圓影響，但從彭博-JP摩根亞洲貨幣指數來看，今年至今亞洲貨幣其實只是「略微」走弱。

他進一步指出，自去年12月17日安倍晉三就任至今年2月22日，日圓急貶11.79%，但韓圜僅貶值0.82%、人民幣僅微貶0.13%、星幣貶值1.48%、馬幣貶值1.38%，台幣則貶值2.01%，顯示近期的日圓急貶雖使部份亞幣貶值幅度加大，但貶值幅度仍有限。

他也指出，亞洲國家相對高的通膨率，使中國、泰國、印度、印尼、菲律賓等國的央行，難以透過寬鬆貨幣政策干預匯市，因此亞洲貨幣其實不容易跟著日圓貶值，他認為，不需要太擔心亞洲貨幣全面競貶的可能。

對於台幣，梁國源則表示，由於兩國貿易重疊性較低，日圓貶值兌台幣的直接影響較小，目前NDF匯價顯示，1年內台幣仍可能微幅升值至29.28元附近。

不過，梁國源也指出，韓國與日本的出口貿易重疊性最高，日圓貶值對韓國壓力較大，而當日圓影響韓圜貶值，韓圜也會牽動台幣走貶，因此，雖然亞洲貨幣競貶戰全面開打的可能性不高，台灣仍需密切關注韓國新任總統對匯率的態度和後續動作，若韓圜繼續貶值，台幣仍有跟貶的可能。