《Fund投資》政治風暴肆虐 法人：歐股中長線仍有撐
MoneyDJ新聞 2018-05-30 17:42:42 記者 王怡茹 報導 歐洲颳起新一波政治風暴！義大利的聯合政府計劃宣告破局，西班牙執政黨則是貪腐醜聞纏身，加上歐元區最新經濟數據差強人意，使歐洲股匯市陷入劇烈震盪，泛歐Stoxx 600指數昨（29）日下跌1.4%；歐元兌美元則跌破1.16關卡，創近半年來新低。
法人則認為，義大利經濟體質已較過去明顯改善，且新政府亦有機會與歐盟建立良好合作關係，政治風險應不致於失控；雖然短線上相關政局發展將牽動投資人敏感神經，使股市震盪難免，但仍看好歐股在弱勢歐元及低估值優勢下，中長線行情並不看淡。
義大利於今(2018)年3月舉行大選，由於沒有特定黨派勝出、無法單獨執政，因此民粹政黨五星運動黨(M5S)和極右派政黨「聯盟」(League)計劃籌組聯合政府，並有意祭出增加財政支出、減稅等政策，市場則擔憂此恐將導致義大利負債攀升，讓債市承壓。
上周義大利又陷入更難解的政治僵局，因原本內定的新總理孔蒂（Giuseppe Conte）與總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)對經濟部長人選談不攏，使2018年重新舉行選舉的機率大增，而此不僅威脅歐元區的穩定性，也擊潰了投資人信心。昨(29)日義大利公債慘遭拋售，2年期公債殖利率上漲189.4個基點至2.652%，寫下1992年以來最大單日漲點。
儘管歐股短線遭遇逆風，多數投信法人仍認為此為暫時性的市場波動。摩根多重收益基金產品經理陳若梅則指出，義大利股市短線雖在政治情勢不確定性影響下而下挫，但由於義大利股市市值佔整體歐股不到5%，且弱勢歐元反而提振歐股指數自3月以來持續領先全球股市表現，其中，英國、法國、荷蘭及挪威股市更皆於上周創下海嘯以來新高，反映歐股後市不淡。
富蘭克林坦伯頓潛力歐洲基金經理人狄倫．博表示，過去一年五星運動黨與聯盟黨對於歐盟的言論有些軟化，且以往經驗顯示，希臘及葡萄牙的民粹主義政府也能跟歐盟進行有效的合作，而著眼於2017年底義大利政府預算赤字佔GDP比重為2.3%、已較2009年最差情況的5.2%改善，且近幾年許多義大利銀行資產負債表重建進展良好，加上歐洲央行仍在進行印鈔購債，是以，應有助於避免風險擴散。
另一方面，近期歐洲經濟表現較為黯淡，歐元區5月Markit製造業採購經理人指數(PMI)為55.5，創15個月以來最低。對此，狄倫．博表示，歐元區經濟放緩應屬暫時現象，並預期歐元兌美元自1.25高點走貶，對歐洲經濟及企業獲利的提振效果將於下半年陸續顯現，是以，歐股短線的震盪應無礙中長線多頭格局，建議投資人側重在能源、消費等獲利較佳的類股。
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