永豐期貨：短線多頭氣勢已遭遇空方抵抗

期貨走勢

台指期週五上漲11點收在8705點。價差方面，台指期逆價差縮至8.96點，電子期逆價差縮至0.66點，金融期轉為逆價差1.8點，摩台期轉為正價差0.8點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場持續買超109.12億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼3360口，淨多單升至24858口，其中外資多單加碼2787口，淨多單升至21706口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼562口，淨部位多單升至13429口，顯示法人與大額交易人對盤勢仍持偏多發展的預期。

行情走勢方面，週五台指期早盤以跳高盤開出，之後多方續強企圖持續，盤勢再度往上衝至近期新高8772點，唯中場過後獲利調節賣壓湧現，價位開始震盪走低一度由紅翻黑，所幸尾盤出現小幅彈升使得終場四大期指仍維持小漲作收。由技術面來觀察，週五大盤開高走低收黑K，盤中雖續創波段新高，但高檔引發的獲利調節賣壓亦使成交量能擴增至1300多億，量增收黑的型態顯示短線多頭氣勢已遭遇空方抵抗，而這由先前最強勁的櫃買指數來看更為明顯。整體而言，台股日線型態持續偏多格局，唯短線恐有累積的調節賣壓待消化使得盤勢仍有拉回整理的可能，因此操作上建議不宜過度追高以逢拉回偏多操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，3月份買權上移集中在8800點，賣權亦上移集中至8600點。未平倉量部份，買權大量區在8800點，而賣權大量區在8500點。全月份未平倉量put/callratio值由1.3降至1.28，持續大於中性值1顯示選擇權籌碼面仍屬偏多格局，3月買權平均隱含波動率由7.43%升至7.84%，賣權平均隱含波動率由12.95%降至11.35%，在短多趨勢持續背景下，操作上建議於8600-8800點建立買權多頭價差因應。