美債多頭氣盛！FT：別對做，10年期殖利率或下探2%
MoneyDJ新聞 2014-08-18 15:13:44 記者 陳瑞哲 報導 聯準會(FED)量化寬鬆(QE)退場已進入收尾階段，但美債殖利率今年卻不跌反升，令一堆華爾街分析師眼鏡碎滿地。投資專家認為，如果國際政經情勢緊張態勢不變，10年期美債殖利率甚至可能繼續往下探底。
資產管理公司Guggenheim Partners投資長Scott Minerd 18日在英國金融時報撰文指出，東歐烏俄紛爭未平、中東戰火又起，投資人飽受驚嚇，是壓低美債殖利率最明顯的原因。但除此之外，即使10年期美債殖利率上週五跌至2.34%，但如與同等級的德國公債殖利率(還不到1%)，以及日本(約50個基點)相比，美債目前仍具投資價值。
另一個有利長天期美債下半年走勢的是，市場利率走低可能吸引大量房貸戶申辦再融資而提前還款。擁有房貸抵押證券的基金經理人提早收到本金後，因資產存續期間(Duration)突然縮短而被迫買進長天期債券，藉以將存續期間再拉回預設水平。如此一來，長天期債券需求增加將進一步壓低殖利率水平。
Minerd預測10年期美債未來將可能在2-2.25%之間震盪整理，如果降至2%則可以考慮進行資產重分配以降低利率風險。在另一方面，Minerd也不排除殖利率短期可能回升到2.5%
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