精實新聞 2012-02-23 19:02:00 記者 蕭燕翔 報導
又來了！從私募基金持有國銀股權屆滿三年後，年年都傳有人想要出售，被點名的買家從陸銀、國內中大型金控、甚至是外銀，每次幾乎都是票房靈藥，消息見報股價都有機會先賺半根以上漲停。其實，私募基金想賣不是新聞，只是要賣什麼價位？什麼人要買？
合併向來就是金融股股價的靈丹，漂亮的損益表或資產負債表，可能比不上一個合併的消息吸引買盤。而因2007年不同背景的私募基金一舉入主了萬泰銀(2837)、安泰銀(2849)及大眾銀(2847)，當時承諾金管會持股將滿三年，時間早就屆滿，本來就以財務操作為主的私募基金想要出場，將資金轉作其他運用，並不足為奇。
談到合併，金融界很常說「沒有不能買的東西、只有不能買的價格」，但對私募基金來說，不計時間成本，此次傳出有意兜售的大眾銀及安泰銀，大股東持股成本各約17元及21元，距離市價至少都有三成以上差距，大股東如果不是有急迫性或對前景看法偏淡，應也用不著賠錢賣，因此買賣雙方對價格的共識及與市價的差距如何拉近，是個學問。
回到「潛在買家」來看，現在到底誰最需要台灣的銀行業？以中大型金控來看，無論是官股金控或國泰金(2882)、富邦金(2881)、新光金(2888)、永豐金(2890)、玉山金(2884)、中信金(2891)等，基本上旗下銀行分行點數都至少有100個的基礎規模。而套句國內金融業者引述陸銀評論，台灣金融業是「賺白菜的利潤、倘白粉的風險」，這句話其實很直白的反映了國內銀行股東付出及回收的不對等，因此這些已經有一定規模的金控業者來說，買這些中小銀行的綜效恐不明顯，如果沒有好的價格，買進急迫性有待商榷。
外銀及陸銀對買台灣銀行的考量不同；一般預料，外銀如果想接手這些中小型銀行，應是「呷碗內、看碗外」，看的是比照香港CEPA取得登陸的VIP門票，但是兩岸三地的政治戰略地位不同，未來中國大陸是否給予台資銀行完全比照CEPA的「類國民待遇」，這對外銀來說是個賭注，敢不敢賭得看各家自行評估。
至於陸銀，以他們的資產規模，要買國內大型金控都不成問題，小銀行當然更容易，只是目前還限於單一陸銀參股5%上限規定，吸引力有限，如果開放至20%，讓陸銀可以取得戰略性的主導地位，反而可能是這些中小型銀行尋求相對高溢價售出的機會。但回歸老話一句，這並非純經濟的談判，得回歸政治。
當然，國內金融業或非金融業還有沒有人想買銀行，一定還是會有，因為銀行相對證券、壽險、投信等其他金融業，仍具備掌握客戶金流平台的優勢，是發展財富及資產管理的重要中心，且像是統一、潤泰、亞東等大型集團有銀行家夢的人，可能也不在少數。只是在私募基金有意求售，並委由外資財顧頻頻探詢市場意願的同時，市場消息勢必不會寂寞，但也不能排除有心人想藉此拉抬股價的可能性，主管機關確實得從嚴關注，免得壞了市場秩序，反倒讓買賣交易更難成行。
