美光毛利率快落底？中國禁令本季衝擊最嚴重

MoneyDJ新聞 2023-06-27 08:55:12 記者 郭妍希 報導

MarketWatch 26日報導，BMO Capital Markets分析師Ambrish Srivastava預測，美光毛利率將在今(2023)年下半觸底，聲稱「這波嚴重的下降循環已來到底部區」。

然而，中國因素可能對復甦造成壓抑。Stifel分析師Brian Chin指出，美光在華產品遭中國禁止賣給關鍵資訊基礎設施營運商，這起事件衝擊最嚴重的時間點將落在第四季度(6-8月)。

Chin表示，根據高層最近提出的最佳估算，美光對中銷售的產品，約半數恐面臨風險，相當於總體銷售的12~13%。他決定將美光Q4每股虧損、營收預估值從原本的1.40美元、38.2億美元修正至1.22美元、32億美元。

Chin警告，中國困境讓美光復甦之路變得複雜。短期內，在供給過剩的記憶體市場中，美光或許較難維持位元市佔率。不過，一旦中國局勢轉趨明朗、產業市況變健康，美光的中長期展望有望改善。美光一開始將被迫在較長的時間內持有偏高的庫存，估計庫存天數將長達5~6個月或更久。

根據FactSet調查，分析師普遍預測美光Q4每股虧損、營收將達1.09美元、39億美元，而預定本週三盤後公布的Q3每股虧損、營收則將達1.6美元、36.6億美元。

年初迄今，美光股價已上漲32%，費城半導體指數則跳漲39%。

美光甫於6月16日透過官方微博宣布，未來幾年將對西安現有的晶片封裝廠投資43億元人民幣(6.03億美元)。美光執行長Sanjay Mehrotra表示，這項投資計畫顯示，美光對中國業務及團隊的承諾從未動搖。

美光財務長Mark Murphy 5月22日曾在J.P.摩根全球科技、媒體及通訊會議表示，中國銷售禁令對營收的衝擊比例約介於1~9%，端賴中方定義的「關鍵資訊設施營運商」究竟涵蓋哪些客戶、產品及終端應用。

(圖片來源：美光)

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