《Fund投資》改革延續+基本面轉佳 印度長線續看漲
MoneyDJ新聞 2016-09-02 17:42:12 記者 王怡茹 報導 印度總理莫迪(Narendra Modi)日前任命央行副總裁帕特爾(Urjit Patel)接任拉詹（Raghuram Rajan）出任總裁，並擬於本周日正式就職，而新總裁的行事及政策風格，也備受投資市場關注。投信法人認為，由於帕特爾與拉詹同屬「鷹派」，未來有望延續現行的改革政策，若再搭配印度企業獲利改善、經濟基本面轉佳題材，印度股市長線續看漲；惟印度SENSEX指數自今(2016)年自低點(2/29)以來漲幅超過2成，投資人仍須留意短期修正風險。
帕特爾將走馬上任、任期3年，金融界人士普遍預期，帕特爾所領導的印度央行可望維持其獨立性與可信賴性，並將推動央行政策目標由成長轉為控制通膨(重視通膨、政策傾向較鷹派)，以及延續總裁拉詹所推動的銀行業改革，因此，將有利維持經濟穩定。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛分析，市場原預期新總裁態度應偏向鴿派，雖實際結果不如預期、但市場對此次新人事命令反應相對理性，未引發明顯失望性賣壓；另外，野村證券預期印度央行第4季仍有1碼降息空間、摩根士丹利則預期10月份降息機率較大。
從基本面來看，史蒂芬‧多佛進一步指出，從印度實質與名目GDP來看經濟已觸底、貿易條件見改善、公共投資也增加，加上考量企業債務循環已觸頂等因素下，其認為印度企業獲利低谷已過，預期2016~2018財政年度企業獲利年複合成長率將達16%，可望成為印度股市良好支撐。
野村印度潛力基金經理人葉菀婷則認為，帕特爾接任行長一職後，預料後續央行政策方向不會出現大幅變化，年底前仍有降息一碼的空間。雖然印度7月份CPI年增率達6.07%，不但較市場預估值為高，同時亦是2014年8月以來首度突破6%，而推升主要力道在於食品和飲料價格的攀升，惟因目前進入雨季、表現又屬正常水準，有助食品價格回落，進而有利整體物價表現。
葉菀婷指出，其中長期持續看好印度股市表現，但仍不排除短線有震盪可能，一方面是眾所矚目的GST法案紛擾暫告一段落，且國會已進入休會期間，短線缺乏政策面利多；此外，印度近期公布的企業財報整體表現並未特別突出、未能有效帶來正面驚喜，加上SENSEX指數已連續數月上漲，故預估印度股市在第4季以橫盤整理機率居高。
SENSEX指數走勢圖：
資料來源：XQ全球贏家，統計至2016/09/01。
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