《Fund投資》泰股表現吊車尾 後市審慎看待

MoneyDJ新聞 2015-12-25 17:34:24 記者 徐伯豫 報導

2015即將進入尾聲，根據CMoney統計，泰國股市為今(2015)年東協各國股市當中表現最弱，重挫14.9%。而理柏(Lipper)的統計也發現，泰國股票型基金今年以來跌幅為17.92%，甚至比東歐股票型基金還慘。投信法人認為，去年泰國出現重大政變，泰國軍政府發動奪權，加上今年8月下旬曼谷的爆炸案拖累觀光業，以及美國升息影響，使基本面及資金面皆不利其股市表現。展望泰股後市，經理人認為，若政局穩定，官方的刺激經濟措施與投資項目得以施展，2016年泰國經濟有望擺脫谷底。

根據CMoney統計，即使東協各國股市在第四季出現反彈行情，泰股依舊唱反調，下跌5.5%。此外，外資也看衰泰國，根據彭博統計，今年以來至12/18，國際資金從泰國撤出的金額共計近40億美元，為亞股賣超之最。摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，外資對泰股賣超主要集中在下半年，且月月賣超，主要是受泰國經濟前景不明影響，特別是中國與亞洲總體經濟面臨放緩壓力，加上泰國發生旱災導致農產品價格下跌，使泰國經濟增長風險增加。統一亞太基金經理人黃柏章也說，大宗商品價格低迷導致泰國出口萎縮，內需也不振，加上美國升息影響，使基本面及資金面皆不利於泰股表現。

東協股市表現

資料來源：CMoney，統計至2015/12/24

另外，近年發生的政變與爆炸案，也重創泰國經濟與投資信心，黃寶麗說，泰國在東南亞國家中為第二大經濟體，亦是亞洲最早發展觀光產業的國家之一，觀光佔泰國GDP達10%之多，但自從去年泰國軍政府發動政變奪權，今年8/17泰國市區發生四面佛爆炸案，均嚴重打擊泰國觀光業的發展，甚至可能使泰國GDP面臨衰退的危機。

瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎表示，泰國股市僅觀光支撐整體經濟半邊天，但是，在政治情勢相對不穩下，仍不利於推動改革政策或經濟措施，甚至2016股市也難有較大的推動力道。他認為，即使泰國明年眾議院如期改選，但改選後的新政府何時成立，是否能施展產業財金政策來刺激景氣，仍是經濟發展的不確定變數。

野村泰國基金經理人黃靜怡也認為，儘管泰國政府提出數項提振私人消費與投資之短期刺激方案，且泰國證交所為了讓明年股市市值增加至5250億泰銖，將撥出5億泰銖資金扶助具有潛力的中小型企業，然近期國際油價頻頻破底，而能源卻是泰股的最大類股，權值超過15%，恐影響外資回補意願，短期內SET指數走勢仍將以區間整理為主，建議謹慎看待。

不過，野村投信與統一投信均認為泰股仍有投資機會，基於內需主導經濟復甦，看好產業包含商業零售、觀光休閒、電信服務、工程營建類股與醫療服務等族群。

今年以來表現最弱的股票基金與報酬率

資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2015/12/22，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2015/11月底。基金過去績效不代表未來績效之保證。