小摩：應由美股轉進歐股、歐元區現補漲良機

MoneyDJ新聞 2019-10-01 09:56:42 記者 陳苓 報導

2008年全球金融海嘯以來，歐股表現持續遜於美股。不過最近摩根大通(小摩)調升歐股評等，預測歐股反彈有望。

CNBC、MarketWatch、路透社報導，小摩長期看好美股，近來改變看法。小摩全球暨歐洲股票策略主管Mislav Matejka，週一(9月30日)報告，把歐元區股票評等升至「加碼」(overweight)、美股評等降至「中立」(neutral)，預測歐股出現補漲的「策略良機」(tactical opportunity)。

Matejka表示，以美元估算，過去18個月來，歐股估值大跌20%。歐股表現不佳、導致持有比重過低。他說，歐元區股票的本益比逼近極為便宜的區間，或是不錯的進場買點。他的理由有二，一是歐洲貨幣供給增加、二是實施財政刺激的可能性提高。

報告稱，歐元區採購經理人指數(PMI)萎靡，最新數據跌至多年低點。儘管如此，當地的M1貨幣供給量改善，M1表現通常較PMI提前兩到三季。與此同時，歐洲的M3廣義貨幣供給量，8月份年增5.7%，高於前月的5.1%。ING資深經濟學家Bert Colijn指出，實質貨幣供給是歐元區經濟的最佳領先指標之一，儘管落差時間很大，但是確實顯示未來幾季經濟可望改善。

Matejka指出，外界估計實施財政措施的機率提高，也有助市場情緒。本次週期中，歐元區的淨財政刺激，三度對GDP有正面影響，股市也隨之強彈。當地經濟活動不振、英國脫歐風險、貿易不確定性、歐洲核心地區的反體制政治壓力漸增，稍有好消息，就足以令人振奮。

全球資金持續流出歐股，美銀美林最新訪調顯示，過去81週來，歐股有78週遭基金經理人撤資。

週一(9月30日)泛歐STOXX 600指數上漲0.35%(1.36點)、收393.15點。泛歐指第三季走高近2%，今年至今漲幅達16%。

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