下個未爆彈？盧布半年貶7成、俄企外債違約疑慮跳升

MoneyDJ新聞 2014-12-15 13:43:56 記者 郭妍希 報導

油價重挫導致俄羅斯盧布重貶、自6月底迄今已大跌約70%，美元兌盧布更在上週五(12月12日)上升至58.5125、直逼60整數大關。Wells Fargo Securities認為，俄國政府的債務對國內生產毛額(GDP)比重相對偏低、還能應付未來幾年美元計價債券的到期償款需求，因此俄國公債的信用評等不會嚴重受損。然而，當地企業的償債能力卻可能大受影響。

CNBC 14日報導，Wells Fargo發表研究報告指出，雖然國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示，俄國政府有半數營收來自石油，但隨著盧布重挫，以美元計價的石油在轉換回盧布後，反而能抵消油價大跌的衝擊。

另外，在俄國公債當中，僅有380億美元是以美元計價，其中也只有60億美元的利息、本金必須在2015年償付，相較之下俄國的外匯存底卻多達4,000億美元。Wells Fargo認為，在俄國有2/3的公債都是以盧布計價的情況下，該國央行理論上應有足夠盧布來償還給債權人。

不過，對俄國企業或銀行而言，若無法創造以外幣計價的營收，那麼這些業者在償還外幣貸款時便會陷入困境。根據Wells Fargo估算，俄國企業對海外母公司、子公司積欠的債務約達1,600億美元，且欠款的對象大多位於西歐。另外，俄國銀行也累積了約2,000億美元的外債，而當地其他產業所積欠的外債也多達3,000億美元。

瑞士信貸私人銀行(Credit Suisse Private Banking)也發表研究報告指出，俄債近期的違約風險隨著油價滑落而日益升高，而歐美的制裁行動也有負面影響。雖然該證券認為，俄國明年的GDP將有正向成長，但隨著俄國企業與家庭的財務狀況日益惡化，當地的銀行業恐將背負愈來愈高的呆帳重擔。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。