MoneyDJ新聞 2016-01-26 17:24:34 記者 王怡茹 報導
匯豐私人銀行今(26)日發表2016年投資展望報告，匯豐私人銀行亞洲投資策略主管彭卓鳴（Benjamin Pedley，如圖）表示，歐日等主要央行仍維持寬鬆政策，將使全球債券殖利率持續處於低檔；因核心債券的投資價值不大，2016年採取減碼債券，小幅加碼股票的投資策略，並保留部份現金，以進行戰略性部署。
彭卓鳴進一步指出，當前的股票牛市啟始於2009年3月，在不少市場已經持續了一段長時間，估值水平亦達到高位。現已進入牛市後期，建議投資人應考慮重新分配資產配置，減持與市場走勢高度連動的資產，並增持與市場連動性較低的資產。
彭卓鳴強調，今年布局重點為「政策主導大市」(The Policy Put)，意指央行的利率政策在一定程度上應當會限縮風險資產未來數月的下行風險，因而可能使全球債券的殖利率維持低檔，故預期在貨幣或財政政策仍有放寬空間，且貿易有順差的地區，最有可能在今年表現良好。
他說，歐洲和日本維持寬鬆貨幣政策，歐洲更表明將延長量化寬鬆政策的期限，使得全球債券殖利率可望維持於低水平。此外，美國聯準會展開近10年來首次緊縮周期，預料今年還會升息2次，上、下半年各1次，亦將壓低美國國債殖利率。換言之，在低利環境下，能穩定配發股利公司更具長期投資潛力。
現階段匯豐私人銀行對已開發國家的股市前景相對樂觀，尤其看好歐股，因其價格相較美股低廉，且擁有強勁的企業獲利能力，並減持亞洲以外的新興市場，主要是因為大宗商品價格走弱、美國聯準會開始貨幣緊縮周期，以及全球出口低迷，預計新興市場去年所經歷的困境將持續較長時間。
至於匯市方面，目前匯豐銀看淡美元，彭卓鳴認為，歷史經驗顯示，美國啟動升息前，美元會走強，但升息後反而趨貶，預計今年底前美元兌日圓匯率貶至115，歐元兌美元將升到1.2；人民幣方面，由於中國政府對於匯價仍有相當程度的控管能力，匯價不致於大幅走貶，估人民幣對美元匯率落在6.5。
