道瓊跌5千點都嫌貴？劍橋教授：崩盤別怪陸、歐美惹的禍

MoneyDJ新聞 2016-01-22 11:50:32 記者 陳苓 報導

今年全球股市狂跌，中國成了千夫所指的罪人，劍橋大學經濟學教授替中國抱不平，說歐美才是問題所在！市場會跌，是因為2008年全球金融海嘯的爛攤子根本沒解決，央行光靠印鈔維持健康假象。MarketWatch也說，道瓊指數灌水過頭，就算跌了5,000點都稱不上便宜。

MarketWatch專欄作家Brett Arends 21日發文指出，聯準會(FED)資料顯示，由托賓Q比率(Tobinˋs Q ratio)看來，美國非金融業公司的股價約佔企業資產重置成本的90%，高於過去一世紀平均值的60%。由此一數據看來，道瓊需再跌1/3，約到10,000點，才會重回歷史水準。和21日收盤價的15,882.68點相比，少了5,000點以上。另一股價評估標準---標普10年週期調整本益比(CAPE)也有類似結果。

為什麼美股估值會飆到恨天高？劍橋教授張夏準(Ha-Joon Chang)是國際知名經濟學者，致力揭穿自由貿易的醜惡真相。他投書英國衛報指出，富國才是當前經濟動盪的禍首，2008年金融危機以來的復甦，都是靠資產泡沫帶動，央行不斷量化寬鬆，向金融市場挹注資金，在歐美吹出大泡泡。英美不肯從根本改革經濟，用資產泡沫創造復甦假象，把貧瘠成長吹噓成經濟復甦，把市場泡沫捧成經濟榮景。如今股市暴跌，就把帳算到中國頭上。

儘管中國是全球第二大經濟體，佔全球經濟的13%，不過富裕國家才是全球要角，2014年，美國、歐元區、日本相加，佔全球經濟近50%，影響力遠勝中國。中國經濟放緩，只衝擊到出口原物料的開發中國家，其他國家不該把責任推到中國。張夏準認為，市場重挫、甚至崩盤，顯示過去七年的經濟模式無效，必須改變方式，鼓勵投資實體經濟、減少收入不均，才能帶來更多成長。

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