MoneyDJ新聞 2021-11-01 09:32:08 記者 邱建齊 報導
專業環保工程廠山林水(8473)前9月合併營收28.60億元、年減12.67%，總經理吳人傑在法說會中指出，公司四大業務營收年度合計數2018年以來維持在44~45億元，同時第四季營收一般都會比較高，而2021年全年應能維持跟過去幾年不會相差太多的水平；EPS在上半年已達0.87元，全年可望比2020年1.15元的低潮更好。山林水除手上在建工程案量尚有約40~43億元，將陸續在2021、2022年乃至2023年挹注營運動能，同時持續調整營收比重、優化獲利結構。
山林水2020年合併營收44.87億元、年增0.90%，落在近年44~45億元的區間內，但EPS 1.15元寫2014年以來7年最低紀錄。吳人傑表示，2020年EPS是山林水比較低潮時點，在擴展案量的同時，工程的部分有失誤、也有一些獲利比較不好或虧本的狀況發生；但2021年累計到第二季EPS已達0.87元，相信2021年一直到年底，(獲利)數字比2020年更好應該是可預期的。
2021年前9月合併營收28.60億元、仍年減12.67%。吳人傑指出，第四季營收一般都會比較高，全年應能維持跟過去幾年不會相差太多的水平；法人推估，若2021年全年營收仍可達44億元，則第四季營收可望創單季新高。
在2021年上半年20.46億元的合併營收中，工程承攬43.4%雖佔最高但已從2018年的59.9%逐年下降、操作維護則由2018年的20.0%持續上升至32.7%、服務特許權(多為政府促參案)16.0%、廢棄物處理及其他8.0%(見圖,山林水法說資料)。
吳人傑指出，公司做到之前對投資者「必須調整營收結構」的承諾，數字上逐漸朝此目標發展，希望能把獲利的項目提高，工程案量則加以慎選、選擇獲利比較良好的案件；因此整體上，工程比例下降，但是操作維護的比例提升，在廢棄物回收再利用、屬獲利最好的一塊也持續在提升。
就未來市場，吳人傑表示，再生水跟海水淡化的市場會有加大趨勢，這部分山林水一定會在既有基礎下努力去爭取；至於營收比例，希望能夠慎選案件，把資源挹注在四大營收中獲利比較好的項目，包括廢棄物、營管代操的部分，山林水都會加大力道來執行，但在工程類的部分則會慎選案件；至於促參，則是一個長期且毛利率比較穩定的部分。
目前山林水在建工程共有15項，包括都市下水道、再生水、循環經濟(台糖豬改6場)、海水淡化等領域，目前在手案量有40~43億元左右；吳人傑指出，一般工程大概都是在700天左右完成，亦即2~3年之內會認列完成，而在認列完成的過程中，政府也會釋出新的案量出來，包括未來再生水跟國內海水淡化，台灣在北、中、南會都有大型海水淡化廠，山林水會努力在現有基礎下爭取，至於特許權與營管的部分則持續在進行。
