毛利率未改善，外資對宏碁營運回升仍存疑

精實新聞 2013-05-09 13:29:02 記者 何佩珊 報導

宏碁（2353）第一季營收雖符合市場預期，並成功轉盈，但因為宏碁首季獲利主要來自業外貢獻，本業損益的改善力道仍低於預期，因此目前看來仍未能完全贏得外資信心。 

宏碁首季營收符合預期，但外資對宏碁的本業損益水準則普遍表示失望。其中，瑞銀認為，宏碁首季毛利率下滑，應與低價平板出貨規模的擴大相關，而低價平板規模的持續放大，恐怕還會持續影響宏碁毛利率回升。

另宏碁幾次在法說會上雖都強調宏碁的營運已經開始回歸正軌，但外資則是認為宏碁營運回穩的進展比預期更慢。

還有巴黎證券也指出三點對宏碁獲利回升的疑慮：第一，關鍵零組件價格上揚的影響；第二，低價平板的佔比恐怕讓產品組合轉差；第三則是研發費用的升高。

而宏碁日前在紐約大動作發表的系列新品，看來也未能獲外資青睞。如以宏碁相當引以為傲的Aspire R7為例，瑞銀認為，R7或許符合特定族群需求，但恐怕無法對大眾市場產生吸引力。摩根士丹利也不認為R7可以成為宏碁的主要營收來源，估宏碁營收成長動能仍將是來自低價觸控NB與平板電腦。

另摩根士丹利對宏碁的看法雖相對樂觀，認為微軟（Microsoft）的讓利或許可以讓宏碁重新在NB市場找到機會，帶動市佔率回升，但同時也指出，宏碁在前任執行長蘭奇離職後，對通路的影響力已不如前，而營運能否回升，也還是要看宏碁的執行力。