通膨升溫 投資組合應配置更多金銀等實物資產

MoneyDJ新聞 2021-11-30 09:41:31 記者 黃文章 報導

溫尼格指出，上週拜登總統提名聯準會主席鮑爾連任之後，黃金市場出現了賣壓，因投資人預期聯準會2022年的政策風向可能更偏鷹派。不過，即使如此，他認為聯準會在對抗通膨的路上肯定是處於落後挨打的局面，通膨將成為明年市場上的主要威脅。

溫尼格表示，當前市場上的通膨主要是來自於供應鏈的瓶頸，雖然明年供應鏈瓶頸有望逐漸消解，但可能將迎來全球大規模的需求上揚，特別是來自於服務業，因消費者都寄望能夠走出長達兩年的疫情並恢復正常的生活。事實上，數據顯示，美國的空運交通已經恢復到疫情前2019年的水平。

溫尼格表示，在服務業當中還存在非常龐大的遞延需求，將成為明年帶動通膨的主要因素；因此2022年的通膨威脅仍將會是一大問題，只是其形成的原因與今年的供應鏈瓶頸有所不同。溫尼格預估，明年美國通膨雖然可望較10月份創下31年新高的6.2%有所回落，但仍將維持在4%以上的水平。

溫尼格表示，目前市場上預期明年聯準會可能會有3次的升息，但即使如此，以1%的利率對應4%的通膨來看仍是非常寬鬆的政策，不足以阻止商品價格的上漲。他也指出，即使美國兩年期公債的殖利率較目前上漲200%至1.5%，仍然不會是有足夠吸引力的資產，選擇公債的原因就只是為分散投資組合，而商品同樣可以做到這一點。

Forexlive.com首席市場分析師巴頓（Adam Button）認為，聯準會的政策風向仍然會是黃金市場最主要的關注焦點，特別是在通膨的壓力升高之後，聯準會的立場有可能轉向鷹派，導致貨幣政策較預期時間更快收緊，這也就將成為金價的壓力。他不排除金價仍然有逢低買進的機會，但整體的基本面市況是比較需要謹慎應對的。

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