MoneyDJ新聞 2022-02-22 12:23:10 記者 郭妍希 報導
俄烏大戰一觸即發，美股期指週二(22日)亞洲盤應聲下挫，但與此同時，華爾街銀行對升息的預期也隨之驟降。
Zero Hedge 22日報導，SMBC Nikko Securities外匯及外債策略長Makoto Noji 21日晚間發表研究報告指出，美股修正幅度加深，將迫使美國家庭拉高儲蓄率、減少消費並壓抑通膨。基於這些原因，他認為美國利率市場會將終端基金利率(terminal funds rate，指Fed升息循環的終點)預估值逐步下修至2%甚至更低。
Noji表示，這麼一來，Fed不必轉趨鴿派、股市就有撐。不過，他說，Fed 3月不太可能不升息，也不可能重新思考3月過後的升息路徑，除非美股未來4週意外崩盤。
SMBC預測，長天期公債殖利率有望在夏季前溫和下跌。事實上，報導指出，過去一週俄烏戰情已讓美國長債殖利率從2.1%下挫至1.85%，這是因為經濟衝擊導致油價飆高，必然會引發全球衰退、迫使央行祭出更多刺激方案。
值得注意的是，投資人已做出反應，隨著烏克蘭戰情衝擊高風險資產，交換市場也開始下修升息預期。
圖表顯示(見此)，隔夜指數交換利率(Overnight Indexed Swaps，簡稱OIS，為交易員對未來實際聯邦基金利率每日平均走勢的預測)暗示，Fed 3月升息50個基點的機率從一週之前的56%驟降至19%。
俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)承認烏東兩個叛離地區獨立後隨即派兵進駐兩區，恐怕是侵略烏克蘭的前奏，引發美股期指下殺、油價跳漲。高盛認為，全球市場雖然早已將一大部分的地緣政治風險反應完畢，但若俄羅斯、烏克蘭真的開戰，風險仍有續增的可能。
路透社、Zero Hedge報導，高盛21日發表研究報告指出，盧布距離過去20年最為低估的水位(即2014/15年油價崩潰、俄羅斯外部均衡疲弱之際)還有10%以上距離，若盧布真的跌這麼多，則美股可能下挫超過6%、歐股則恐大跌超過9%。
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