庫存增加、需求未啟動，滬銅料維持調整格局

精實新聞 2012-02-22 10:23:30 記者 余美慧 報導

上證報報導，大陸商品期貨滬銅在於上週達到每噸6.2萬元(人民幣,下同)之後開始回檔，雖然LME銅庫存持續下降，但從目前情況看來大陸市場庫存增加，供應壓力較大，而下游需求卻遲遲不見好轉，分析師認為滬銅將持續進行調整。

分析師指出，元宵節過後，大陸下游加工企業將陸續開工，但大部分企業表示，今年的情況可能弱於去年。其中，電線電纜產業用銅量占大陸用銅量的60%以上，其發展直接影響到大陸銅的需求量，進而決定銅價的走勢。

據調研報告顯示，有近70-80%的線纜企業表示當前開工率並不高，雖然較上週情況有所好轉，但下游整體需求仍不及去年同期水平，這主要是因為下游需求不佳所致，尤其是許多廠商反映房地產企業資金鏈仍未緩解，需求較淡。

在進口量方面，大陸1月銅進口量月減18.7%至41.4萬噸，但仍處40萬噸高檔，使市場誤解大陸實際需求好轉。分析師指出，截至2月10日上海期貨交易所銅庫存創下2002年8月以來新高，顯示進口銅大多進入交易所庫存和保稅區庫存，並未轉化為實際需求，市場供應壓力增加。

從整體情況來看，分析師認為，QE3的推出預期利多，對銅價的影響有限，美元恐將在量化寬鬆貨幣政策的延遲實施中反彈向上，進而打壓銅價的上漲空間；而大陸國內庫存增加幅度較大，供應壓力明顯，在消費需求未有明顯起色之前，銅市延續調整的機率較大。