統一證券：利空變數未散，台股維持弱勢盤整機率料仍高

【昨日盤勢】：受到前一日美股大跌影響，上週五台股早盤跳空下跌54點，開在8957點，失守九千點。由於上檔賣壓依然沉重，加上股王大立光再度重挫，相關蘋概股如鴻海、和碩、可成等持續走低，指數一度大跌近百點，至8913點，創4月來的低點。所幸政府基金進場拉抬，跌幅縮小，並一度站回9000點關卡，最終仍以小黑作收。整體盤面表現，傳產類股略強於金融及電子。傳產類股中塑膠、紡織、貿易類股指數分別上漲0.7%、0.86%、0.76%相對偏強。光電、資服、其他電子類股最弱勢，分別下滑-0.68%、-1.48%、-2.44%。生技股利空出盡，安成、雃博、紅電醫、商之器皆以漲停作收。金融指數下跌0.35%，連五日下跌。終場加權指數下跌21.77點，以8989.82點作收，量能為837億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超31.26億元。其中外資賣超29.92億元，投信賣超2.97億元，自營商買超1.64億元。外資買超前五大為華亞科、群創、國泰金、兆豐金、台灣大；賣超前五大為元大金、鴻海、台灣50、富邦金、永豐金。投信買超前五大為兆豐金、雃博、台達電、和碩、華亞科；賣超前五大為友達、群創、國巨、台郡、鴻海。資券變化方面，融資減7.4億元，融資餘額為2137億元，融?減3.08萬張，融券餘額為49.5萬張。

【今日盤勢分析】：上週台股週線下跌250點，重挫2.7%，創2年最大單週跌幅，指數棄守半年線，並跌破9000點關卡。展望後市，由於利空變素仍在，預料台股維持弱勢盤整機率仍高。其一，籌碼面偏空；雖然金管會鬆口將評估調整大戶條款，然而僅在研擬階段，在滬港股的吸金效應以及美元強勢之下，資金不易於短線流回台灣。此外，外資在現貨持續十三賣超，而期貨未平倉空單則位於歷史高檔，外資後勢看法仍保守，且星期一摩台將進行結算，賣壓不易於短期消化。其二，三大類股無利多；金融股因外資期待選前的金融股將成為政策作多類股，並與滬港股出現比價效應，因此，持股曾拉高到28.9%的歷史高檔水位，然而台灣房價走跌，連曾主委都特別警告銀行須多增提準備金，加上台股走跌，金融操作獲利將大幅縮水，金融類股草木皆兵，只要有利空便成為外資加速減碼的對象。電子類股方面，NB/PC族群的返校潮以及換機需求旺季已過，業績將面臨衰退；面板報價也有走跌壓力；而蘋果新機面臨缺料問題，因此，出貨是否順暢，須待到9月營收公佈後才可望撥雲見日。傳產股方面，因中國經濟不振，水泥、鋼鐵、塑化產業皆無十一前備貨需求，基本面上並無提振股市之利多消息。其三，技術面仍偏空；指數再跌破前波低點，週及月KD均呈現死亡交叉且MACD負值持續擴大，趨勢未見止穩，技術面偏空。綜上所述，短線技術面、籌碼面及基本面均不利多方下，宜靜待盤勢止穩後再行佈局。

【投資策略】：台股上週五雖然因政府可能放寬大戶條款而跌勢收斂，然而滬港通吸金效應以及美元強勢不變，外資現貨連續十三日賣超，期貨未平倉量仍有2萬多口的高水位；而今日摩台將進行結算，籌碼面不佳，加以技術面指數周、月KD均處於修正階段，上檔月、季線壓力沉重，預期台股仍將維持弱勢盤整格局，靜待指數築底止穩後，再行佈局。