QE害的！傳統指標喪失預測能力、經濟恐無預警衰退

MoneyDJ新聞 2015-11-06 11:35:15 記者 陳苓 報導

央行量化寬鬆(QE)扭曲市場，有分析師認為，無法仰賴慣用的經濟指標辨識衰退徵兆，這次的經濟復甦迥異於二次世界大戰之後的經驗，沒人知道經濟成長動能為何，因此景氣在沒有預警的情況下一夕翻轉，並非絕無可能。

CNBC 5日報導，Wells Capital Management首席投資策略師Jim Paulsen報告提出警訊，稱經濟震盪的風險漸增。他說，決策者、經濟學家、投資人依據戰後經驗，都認為經濟政策轉為緊縮、利率上揚、殖利率反轉、聯準會(FED)抽乾流動性、資金供應減緩之後，才會發生衰退。然而，傳統經濟政策和未來成長的預測關聯，近年來大幅弱化，提高「意外衰退」的風險。

Paulsen強調，估量衰退的指標，近年來已喪失預測能力；當前貨幣供給強健、殖利率曲線為正斜率、殖利率處於低檔，人們就感到安心了嗎？實際上，貨幣供給量迅速增加、殖利率下滑，反倒引發衰退憂慮。這次的經濟復甦是1930年代大蕭條以來，表現最差強人意的一次。他指出，這次的復甦經驗在戰後以來前所未見，沒人知道動力為何、會因什麼結束；由於本次復甦讓眾人出乎意料、無法解釋、又令人失望，因此在沒有傳統預警的情況下，突然終止，也不令人太過意外。

鹽湖論壇報(The Salt Lake Tribune)和金融時報(FT)5日報導，美國聯準會(FED)大肆印鈔救經濟，有企業認為當局政策失當，金融末日即將到來，因此砸下千萬美元大買金銀幣，為危機預作準備。

網路零售商Overstock為經濟崩盤預作準備，董事長Jonathan Johnson表示，該公司購買大量金銀幣，儲存在銀行體系之外，就算銀行關門，他們也能照常支付員工薪水。不僅如此，Overstock還為所有員工準備了3個月份的存糧，務求安度危機。

另一位末日派信徒麥嘉華也認為應增持黃金。《GoldSeek.com》報導，素有「末日博士」之稱的瑞士經濟學家麥嘉華（Marc Faber）11月4日表示，他對黃金的前景抱持樂觀態度，稱最近所做的唯一舉動是增加了黃金的持倉，像是實物黃金和一些金礦商股票。但稱其所買的黃金股很少，因為在極端波動的情況下，市場可能瞬間下跌，這會令投資承擔巨大的風險。不過，麥嘉華強調，配置一定比例的黃金投資至關重要。

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