統一證券：只要季線走勢仍向上，中期籌碼壓力應不大

【昨日盤勢】：昨日大盤在美股創高及亞股走揚激勵下，指數以上漲66點，8182點開出，躍上半年線。盤中指數最高攻抵8217點，上揚100點。雖然盤中上檔見壓，但影響不大。類股上傳產、電子及金融互有斬獲，其中以水泥、紡織、造紙、汽車、航運及金融走勢最強，類股漲幅介於1.12-3.7%之間。終場加權指數上揚70點，以8187點作收，量能為658億元。

【資金動向】：三大法人合計買超31.17億元。其中外資買超16.2億元，投信買超2.65億元，自營商買超12.32億元。外資買超前五大為群創、玉山金、友達、國泰金、富邦金；賣超前五大為統一、台積電、中信金、聯電、遠傳。投信買超前五大為F-乙盛、彰銀、群創、永豐金、國喬；賣超前五大為華通、金寶、聯電、萬國、旭曜。資券變化方面，融資增2.4億元，融資餘額為1863億元，融券增0.34萬張，融券餘額為59.3萬張。

【今日盤勢分析】：台股自11/1以來走勢異常疲弱，自外於國際股市，與美股呈現反常之負相關。本波段跌勢自高點11/1之8476點指數過高拉回，至11/21的8093點共15個交易日跌掉383點，-4.5%。在此期間美股道瓊卻由11/1之15543點上揚至上週五的新高16068點，上揚525點，漲幅為3.37%。這種情形甚為罕見，由於台灣景氣與美國相關度甚高，近一年相關係數高達0.82情形下，除非美股回頭，不然台股補漲之機率相當高。台股在近400點之拉回後，技術指標研判實有超跌傾向，其中以kd指標呈現牛市背離情形最為明顯。台股在跌破季線後創下二個低點，一為11/13的8104點，一為11/21的8093點。在此處破底情形下，二者9k值竟然分別為8.9與27，形成「指數破底，kd值不破底」的牛市背離，指數超跌明顯，故已回測二次之半年線昨日失而復得別具意義。雖然指數脫離半年線，但上檔月線與季線之壓力也不容忽視，尤其目前大盤量能低落，要一次攻堅成功恐非易事。目前台股月線已向下跌破季線，前者以平均每日十點速度向下滑落；後者以每日五點速度向上挺進，故雖月線將有死亡跌破，但只要季線走勢仍向上，中期籌碼壓力應不大，多方仍有機會反勝。再則從台股漲升架構分析，本週已逐漸見到改善。上週類股破底者眾，IC設計、TFT、LED、機殼及電池股走勢相當弱勢。但本週一開始，破底股LED，則開始見到點火，這以晶電、億光為代表。只要破底股陸續止跌，則大盤將逐漸由多方接手，揭開反彈序幕。目前台股位處反彈階段，以類股走勢分析，水泥、紡織、造紙、營建及金融走勢最強，仍是盤面重心；其餘剛轉強之LED、航空、鋼筋等族群其續強性，當著眼基本面後續改善情形及法人籌碼建立與否而定。

【投資策略】：台股跌深反彈，半年線有守，在KD牛市背離情形下，半年線8132點當是此波回檔有效支撐。在外資尚未明顯反多之時，操作上宜以基本面可靠之水泥、紡織、造紙、營建、三方支付及金融為主操作族群；另外搭配具題材之跌深反彈股及低檔之集團股為之。