垃圾債違約比例料升1個百分點，仍低於30年均值

精實新聞 2013-01-14 13:04:08 記者 賴宏昌 報導

紐約時報12日報導，根據標準普爾全球固定收益部門主管Diane Vazza的統計，拜聯準會(FED)執行懲罰儲蓄者的量化寬鬆貨幣政策(QE)之賜，2008年慘賠25%的垃圾債券基金投資人在過去4年享受將近19%的平均年報酬率。晨星(Morningstar)統計顯示，2012年高收益共同基金在固定收益類別當中表現僅次新興市場，總報酬率超過14%。標準普爾預估2013年垃圾債券違約比例將從目前的2.7%升至3.7%，仍低於30年歷史平均值(4.5%)。

Loomis Sayles高收入基金共同經理人Elaine Stokes指出，企業盈餘轉佳、景氣回溫所引發的資金移轉效應(註：轉進股市)是高收益債券投資人今年面臨的最大風險。景順(Invesco)高收益基金協管經理Darren Hughes也指出，景氣若迅速翻揚將促使投資人把資金從債市轉移至股市。鋒裕(Pioneer)環球高收益經理Andrew Feltus跟Hughes預期，今年垃圾債券報酬率約6-7%。

英國金融時報報導，巴克萊美國高收益指數顯示，美國垃圾債券平均殖利率3日降至5.89%，創歷史新低；過去一年來與美國公債的殖利率差距縮減約200個基點。

《Fox Business》上個月13日報導，德意志銀行發表報告指出，聯準會(FED)最新的貨幣寬鬆舉措(1年預估將累計買進1.02兆美元的機構擔保不動產抵押貸款證券、長天期公債等同於在實施「檸檬社會主義(Lemon socialism)」：讓美國成為一個充滿殭屍企業的經濟體。德意志指出，在正常情況下體質虛弱的企業會倒閉，讓贏家可以繼續前進，同時也可讓新企業加入；但現在沒有公司能夠勝出，因為輸家根本沒有離開。

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