機構：陸終端需求改善不明顯，宜提防通縮
MoneyDJ新聞 2023-03-09 17:31:51 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，受今(2023)年農曆春節錯月、節後消費需求回檔等影響，中國2月食品和非食品價格年漲幅雙雙回落，當月CPI年漲幅亦趨緩至1%的一年新低，低於市場預期；與此同時，PPI受去年同期對比基期較高影響，年減1.4%，連五月下降，並創27個月最大降幅。分析人士認為，這也反映出終端需求改善或許並不明顯，中國目前應提防通縮、而非通膨；不過，溫和的通膨對貨幣政策不存在較明顯的抑制作用，今年宏觀政策重心仍是「穩增長」。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威指出，市場原本預期中國2月CPI年漲幅會回落，但回檔漲幅比預期快太多，對家庭部門需求恢復趨勢蒙上陰影，但其它數據又顯示內需復甦強勁，令人困惑。不過，疲弱的通膨數據，也為政府推出更多貨幣寬鬆舉措創造空間，預計未來數月新增信貸可能持續大幅增長。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華亦指，CPI回檔超出預期，主要是春節錯位、基期抬升，節後服務消費價格不同程度回落，另外，原油價格相較去年同期下滑擴大，亦對物價形成一定影響。由於季節性因素月度波動會大一些，從全年趨勢看，隨著經濟活動逐步恢復，消費和內需改善，加上基數影響，後續CPI中樞略有上升，從供給和需求趨勢看，物價有望繼續保持溫和格局；此外，預計今年PPI將前低後高，繼續維持低檔，不過，需要繼續警惕輸入性通膨風險。
大新銀行經濟研究及投資策略部認為，中國2月消費物價及生產物價雙雙轉弱，主要是去年同期基期較高。整體而言，中國通膨壓力仍十分溫和，隨著中國重啟經濟，非食品價格未來幾個月的升幅可能溫和加快，今年整體通膨預計維持在2%左右，與去年通膨水準相近；而國際能源價格未見明顯反彈，可能限制石油及天然氣開採價格升幅，若工業及房地產市場逐步回穩，可望支持工業用金屬及煤價止跌回升，估計生產物價指數今年第一季可望見底，全年升幅可能低於5%。
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