當心企業債！全球降等/升等比例創09年以來新高

精實新聞 2012-12-27 07:51:22 記者 賴宏昌 報導

彭博社26日報導，根據信評機構標準普爾(S&P)的統計，2012年全球企業信評降等/升等比例自2011年的1.23升至1.85；企業債違約家數自2011年的52家升至80家。巴克萊(Barclays)11月16日發布的報告顯示，舉債金額提高以及經濟成長趨緩令美國非金融投資等級企業負債/稅前息前折舊攤提前盈餘比升至1.5倍，創2009年以來新高。PIMCO新興市場企業債基金經理人Brigitte Posch 10月在受訪時指出，目前許多發債的新興市場小型企業未來可能無力償還債務。

美銀美林指數數據顯示，截至12月21日為止企業債殖利率與政府公債殖利率差距自2011年底的351個基點縮小至219個基點。2008年12月兩者差距高達657個基點。彭博社、美銀美林全球企業暨高收益指數顯示，2012年全球企業發行債券金額達創記錄的3.93兆美元，殖利率上週跌至3.27%。

英國金融時報12月19日報導，根據Dealogic最新公佈的初步統計數據，2012年全球投資等級企業債發行金額年增46%、達到創紀錄的1.71兆美元，打破2009年的紀錄；全球高收益(垃圾)債券發行金額也創下歷史新高、達到4,192億美元，超越2010年的3,512億美元舊紀錄。

太平洋投資管理公司(PIMCO)共同執行長葛洛斯(Bill Gross)12月17日在英國金融時報發表專文指出，大家都喜歡穩賺不賠的交易，但有時候大家一面倒看好的反而會出現令人失望的結局。他指出，號稱「AAA」債信評等以及Libor加200個基點報酬率的「固定比例債務債券(CPDO)」在上一個金融風暴期間讓持有者損失慘重。他認為，現在企業債現在也擁有類似CPDO的特質。

道瓊社報導，信評機構穆迪(Moody`s Investors Service)12月6日指出，邁入第三年的歐元區危機展望依舊不樂觀，預估2013年歐洲企業債信降等家數將多過升等。

美聯社25日報導，根據MaterCard Advisors` SpendingPulse最新公布的統計數據，美國2012年10月28日至12月24日期間零售銷售額(支付形式涵蓋現金、信用卡、支票，項目涵蓋主要假期採買產品)僅年增0.7%，創2008年(註：當時年減2-4%)以來最差紀錄，遠遜於許多分析師預期的3-4%增幅。

美國經濟週期研究所(ECRI)共同創辦人Lakshman Achuthan在11月29日即在ECRI官網上重申，美國已在2012年年中左右陷入衰退。

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