《Fund投資》樂觀景氣!經理人加碼買股創1年新高
MoneyDJ新聞 2016-12-14 17:48:58 記者 王怡茹 報導 川普的新政,激勵投資市場對未來的景氣想像!依美銀美林最新調查顯示,經理人對於全球經濟及企業獲利的樂觀度大增,同時在股票配置的調查值上、創近1年來高點(2016年1月以來);而就區域別來看,以美、日兩大股市最被看好,歐股及新興市場股市則持續遭經理人減碼。
美銀美林公布12月份全球基金經理人調查報告,有淨57%(正向看法-負向看法)的經理人預期未來一年全球經濟成長將會加速,且有淨56%的經理人看好未來企業獲利動能,且看好度分別創下過去19個月與6.5年以來新高。在投資配置調查值上,有31%的經理人表示正在加碼股票〈11月為8%〉,為12個月以來最高;反之,有58%的經理人表示正在減碼債券〈11月為48%〉,顯示經理人持續撤出債市轉往股市。
調查亦顯示,在川普效應持續發酵之下,經理人對美股的看法越來越樂觀,從11月淨加碼4%再升至12月的15%;而日股則受惠於日圓貶值,經理人看好度大增至淨加碼21%〈11月為淨減碼5%〉,單月增幅創下了有紀錄以來新高。另一方面,經理人對歐股及新興市場則採取減持操作,對歐股從淨加碼8%降至淨減碼1%,對新興股市也從11月的淨加碼4%,再降至為淨加碼3%。
富蘭克林證券分析,由於川普初期政策不確定性較高,可能略壓抑美國2017年上半年經濟成長表現,同時其貿易保護政策對美國經濟影響也較為負面,惟川普與由共和黨主導的國會有很高機率將就稅制改革達成共識、估未來10年減稅達2~3兆美元,因此,整體來看,在減稅利多加持下,美國2017年下半年至2018年的經濟成長率有上修空間。
至於類股看法上,由於經理人看升全球經濟成長與利率,使銀行、保險等受惠族群特別受到青睞,且銀行股更擠下科技股,躍升為最受經理人偏愛的類股,加碼比例創下有紀錄以來新高;此外,受惠景氣回升的能源、原物料、工業與消費耐久財等,也都在經理人加碼的行列(見末表)。
面對美國聯準會升息在即,摩根美國小型企業基金經理人派席拉(Daniel J. Percella)表示,過去升息循環經驗顯示,利率走升有助改善美國銀行業在信貸業務的獲利表現,而小型價值股中,金融股權重佔近1/4,因此,漲勢相對看好,惟需留意科技業可能受強勢美元與貿易保護主義政策影響,進而壓抑整體小型價值股的報酬表現。
經理人近5個月對全球產業投資配置的淨加/減碼比重(%)調查:
資料來源︰美銀美林證券、2016/12/13。
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