《Fund投資》日股Q4跑第一 投信續按讚

MoneyDJ新聞 2015-11-10 18:10:38 記者 王怡茹 報導

FED年底升息箭在弦上，日圓對美元創下8月底來最低點，不過，在挾日圓走貶利多效應的日本出口導向企業帶動下，日股表現亮眼，第4季以來已上漲逾1成，漲幅領先全球。展望後市，投信法人樂觀認為，隨著基本面逐漸好轉，搭配日圓走勢疲軟、企業獲利續衝高，日股仍有向上攻堅的空間。

【日企今年銷售、EPS表現靚】

在經歷第3季的震盪之後，第4季全球股市展開強勢反彈，其中以日股表現最為突出，10月以來漲幅達10.20%(詳見下表)，不僅超越歐、美等成熟市場，漲幅也勝新興和全球；統計今(2015)年以來，日股亦有10.49%的漲幅，僅次於歐股的11.02%。

摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出，日本經濟基本面漸入佳境，帶動日本企業銷售成長表現遠優於其他市場〈全年銷售預估年增率為3%〉，今年EPS成長率更是上看15%，拉開與其他市場僅個位數、甚至負數的距離，而日本企業獲利的衝高，也成為日股漲勢的支撐。

水澤祥一進一步說明，今年日本企業盈餘有續攀高的亮眼表現，全年每股盈餘估值仍將達雙位數。目前雖受到全球和中國經濟疲弱的影響，近半數已公布財報的日本企業的獲利估值略有下調，惟上調獲利估值者仍多於下調，是以，日本企業的強勁獲利動能，有望成為支撐日股的堅實後盾。

全球主要區域今年來和10月來股市表現及全年企業獲利預估：

資料來源：Bloomberg, Tokyo Keizai, I/B/E/S, FactSet, Goldman Sachs Global Investment Research。單位：%，統計至2015/11/5。

除企業獲利外，內需也是推動日股的一大助力。富邦投信總經理林弘立指出，在觀光加持、以及日本薪資增長帶動下，日本的內需消費見大大提升，尤其日本預測到2020年時，全年觀光客將達2500~3000萬人次，可望為日本內需市場帶來顯著貢獻；另外，許多日本企業回流日本投資擴產，預計將可帶動日本國內的就業、消費、資本支出。

再從資金面來看，德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，雖然日本央行10月底下調今明年經濟預測，將2%通膨目標實現時間，從先前的明年上半年延至下半年，但資金對日股仍有信心。外資10月對日股由賣轉買，合計買超4,621億日圓，已扭轉6~9月賣超的趨勢。

看好產業部份，摩根投信認為，由於日本股市景氣循環股比重較高，受全球經濟影響大，使得日股波動度較歐美強烈，因此在持股上，現階段應以具成長潛力的觀光消費、醫療保健等「新日本」經濟為投資重點，並宜減碼原物料、商品及汽車等會受到中國影響的「舊日本」族群。