西班牙風險大、全球基金大戶看衰歐債 賣壓恐再現

精實新聞 2012-03-30 10:50:38 記者 金正平 報導

歐洲央行(ECB)兩度實施的較長期再融資操作(LTRO)間接鼓勵銀行買進義大利、西班牙等國公債，也帶動這些債市今年以來的出色表現，惟全球各大基金經理人卻趁此機會出脫手中部位，對照近日市場的擔憂情緒，歐債危機似乎仍隨時會挑動投資人敏感的神經。

道瓊社30日報導，掌控全球最大債券基金的太平洋投資管理(Pacific Investment Management Co.；PIMCO)在2月份持續降低對西班牙、義大利公債的持有比重，同時預期未來幾個月賣壓會再度出現。近幾週Raiffeisen KAG也出脫西義兩國公債，持有比重較參考的基準指數還低。法蘭克福信託投資將其對西班牙公債的投資評等又降回「減碼」。

全球最大基金公司貝萊德(BlackRock Inc.)本季度並未增持義大利公債，富達投資也同樣縮手。富達投資債券部門總裁Bob Brown認為這些歐債的結構面依舊極差。根據巴克萊(Barclays)統計，本月西義兩國公債報酬率各為-2.34%、-0.4%，今年以來漲幅縮減至3.45%、14%。

上述投資大戶目前皆以短線觀點看待ECB融資等措施，畢竟這些作法僅能治標，歐元區的結構性問題要徹底解決還是得曠日費時。

彭博社報導，西班牙10年期公債殖利率29日尾盤攀升13個基點至5.46%(盤中最多升18個基點)，創3月21日以來最大升幅；義大利10年債殖利率升10個基點至5.21%。兩者與德國同天期債的殖利率差距分別擴大至369個基點(創2月16日以來最大)、340個基點。

西班牙工會29日開始罷工行動。Thomson Reuters報導，此次大罷工為2010年9月以來首見，最大工會約77%的勞工會員參加，顯示民眾對政府改革的耐心已然減少。

目前令基金經理人擔憂的事除了希臘與法國大選將屆、歐元區經濟衰退更嚴重外，西班牙減赤支票恐再度跳票為最大風險所在。西班牙面臨的難題主要在其儲蓄銀行、高失業率與減赤目標難落實。西班牙政府將在30日公佈2012年度預算，目標在今年將預算赤字佔GDP的比重降至5.3%，明年達到歐盟要求的3%。