MoneyDJ新聞 2014-11-13 10:21:51 記者 郭妍希 報導
就算原油市場真有伊拉克石油部長Adel Abdul Mahdi所宣稱的「價格戰」，美國頁岩油業者也已做好萬全準備嚴陣以待。雖然國際能源署(IEA)12日警告，油價自今(2014)年6月以來超過25%的跌幅，勢必會導致美國頁岩油企業縮減投資，但目前看來，這應該只是戰術性的撤退、並非舉白旗投降。
對頁岩油業者而言，手上是否有足夠資金可探鑽油井，比能有多少利潤空間還要重要。頁岩油巨擘EOG Resources上週在公佈第3季財報時就表示，該公司將確保資本支出、股利發放計畫不超過手頭上擁有的現金流，而即使油價跌到40美元、EOG Resources還是可從巴肯(Bakken)、鷹堡(Eagle Ford)頁岩的部份地區賺取10%的利潤。
美國頁岩油之所以能蓬勃發展，債市功不可沒。隨著油價重挫，部分債台高築的產油商可能會面臨資金不足的困境，而近來能源類的垃圾債也出現重挫走勢。彭博社11月4日即報導，投機等級能源公司債券因油價跌至3年低點而遭到拋售。美銀美林證券指數顯示，8月底迄今垃圾等級能源公司債累計跌掉84億美元。
不過，英國金融時報12日報導，惠譽(Fitch)能源專家Sean Sexton指出，就算美國原油價格跌至每桶75-80美元，對部分產油商造成壓力，他們也許必須多付點利息，但事實上債市仍有供他們募款的管道、資金來源不會就此中斷。
頁岩油商Pimooer Natural Resources上週即宣佈要辦理現金增資、募集10億美元的資金，所得會用來資助投資計畫。以此來看，只要債券與證券市場仍舊願意支持，頁岩油探鑽活動雖有降溫、但應不致於整個瓦解。
另外，頁岩油商也開始努力拉高設備的產油探鑽效率。巴肯頁岩產油巨擘Hess本週一(11月10日)即在一場罕見的法說會上表示，該公司已在第3季將每一個油井的成本壓低至720萬美元，遠低於一年前的950萬美元。德州石油和天然氣探勘暨生產商契薩皮克能源公司(Chesapeake Energy Corp.)上週也說，該公司今(2015)年的資本支出已從2012年的142億美元下滑60%至57億美元，但今年1-9月期間的產量卻年增12%。
在資金來源不致於中斷、產油效率拉高的激勵下，許多頁言油氣商對未來依舊審慎樂觀。Devon Energy上週即預估，明年的產油量將上升20-25%，但資本支出會與今年差不多。EOG則預估，倘若美國原油價格維持在每桶80美元左右，那麼到2017年為止，該公司的產油量將維持雙位數的年成長率。
CNBC 11月4日報導，美國銀行/美林證券原物料策略師Max Denery曾指出，若想要讓頁岩油商的產油成長率大幅趨緩，那麼WTI必須要下滑至70美元附近才行。根據Denery的說法，德州、奧克拉荷馬州的二疊紀盆地(Permian Basin)中，頁岩油商的產油成本平均為55-60美元，而在鷹堡頁岩探勘石油的業者平均成本則在45-50美元。另外，北達科他州的巴肯頁岩產油商，平均的成本則在40-55美元之間。
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