《Fund消息》寶來投信：政權交替年 陸股進入回升循環

精實新聞 2012-03-14 19:37:21 記者 陳怡潔 報導

中國「兩會」(第11屆中國人民政治協商會議、第11屆全國人民代表大會)相繼於3月13及14日閉幕，中國國務院總理溫家寶於14日記者會談到，人民幣接近均衡，未來會加大雙向波動，寶來投信表示，人民幣在國際化的驅使下，必然要加大波動，而以中國本身的條件來看，人民幣的升值潛力依然雄厚。另外，中國股市走勢受政策主導影響極深，隨著通貨膨脹隱憂解除，貨幣政策有機會轉為寬鬆，加上今年又是政權交替的一年，預料中國股市將進入回升循環，今年行情值得期待。

中國國務院總理溫家寶於14日記者會談到，人民幣接近均衡，未來會加大雙向波動，且2011年中國經常性帳戶占GDP比重已達2.8%，小於3%的國際公認標準，中國在國際收支和貨物貿易上已實現基本平衡。寶來亞洲台資企業基金經理人顏世龍表示，人民幣受迫於國際壓力，升值情況並未改變，2011年人民幣兌美元就升值了4.7%，且今年貿易順差將比去年減少，而人民幣在國際化的驅使下，必然要加大波動，以中國本身的條件來看，人民幣的升值潛力依然雄厚。

寶來標智滬深300基金經理人陳品橋則指出，全國政協會議本次是將「十二五規劃」的大方向--「穩增長、調結構、重民生」--再次作為今年全年經濟總基調。在穩增長方面，提到「要持續穩中求進，準確把握宏觀調控的力度，防止經濟增速過快下滑和物價反彈」；調結構方面，提到「要深入實施擴大內需戰略，著力擴大消費需求，鼓勵民間投資，保持對外貿易穩定發展」；重民生方面，提到「要加快健全覆蓋城鄉居民的社會保障體系，深化收入分配制度改革，切實扭轉收入差距擴大趨勢，保障人民群眾生命財產安全」。由於今年是十二五規劃的第二年，但也是本屆政協任期的最後一年，在持續走在穩定的政策路線上，將有助於明年的人員交接上能夠順利的交替，也有助於經濟的平穩發展。

對於陸股，寶來亞洲台資企業基金經理人顏世龍分析，中國股市走勢受政策主導影響極深，關注政策方向是非常重要的課題，而2010-2011年中國政策皆以打房與控通膨為主軸，緊縮的貨幣政策不利於股市表現；然而隨著通貨膨脹隱憂解除，貨幣政策有機會轉為寬鬆，加上今年又是政權交替的一年，中國股市在今年重返多頭可期。另外，從歷史經驗來看，中國股市過去從未連跌三年，前3次連續兩年收黑後的第3年，上證綜合指數分別上漲65%、10%與130％，然而上證綜合指數於2010與2011年已連續兩年收黑；從2005年以來上證綜合指數的本益比來觀察，目前亦相對偏低，預料中國股市將進入回升循環，今年行情值得期待。